大家(jiā)好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(l一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水e)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水　

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截(jié)至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重(zhòn一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水g)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住了市(shì)场的节(jié)奏变化(huà)和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明(míng)显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度(dù)依(yī)赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的(de)特(tè)征。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现(xiàn)持续(xù)成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业(yè)绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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