衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的(de)一名(míng)发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我(wǒ)们(men)在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法(fǎ)部(bù)门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储(chǔ)的安(ān)全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的(de)密(mì)切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市(shì)波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他人的(de)私(sī)下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年(nián)不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继(jì)续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于(yú)美联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一长假和美(měi)国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在(zài)美国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基(jī)调，当(dāng)然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油(yóu)价回(hu瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思í)落，中长期(qī)来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料(liào)油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或(huò)更显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不(bù)过(guò)基(jī)本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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