金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合适做(zuò)多但是(shì)驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于(yú)4月偏(piān)宽松的预期(qī)下，存(cún)在(zài)累库和订单(dān)下滑导致的(de)现货(huò)价格下降(jiàng)，近几周现货(huò)也(yě)基(jī)本兑(duì)现，期(qī)货重(zhòng)心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗产的变数预计不大；中游库(kù)存(cún)偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)是等待(dài)检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同(tóng)比上都是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和(hé)2021年(nián)旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点和下(xià)游反馈和实(shí)际地产的(de)表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本补至2022年(nián)年(nián)初(chū)水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩(suō)原片库存(cún)的(de)可能性(xìng)。但是(shì)从(cóng)近(jìn)期的(de)现货反馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货价(jià)格(gé)，产销(xiāo)维持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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