投资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价在(zài)近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也(yě)早已布(bù)局英伟达(dá)或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的(de)合(hé)作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数据来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基(jī)金主要集(jí)中在(zài)能(néng)投资海(hǎi)外市场(chǎng)的(de)QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是广发(fā)全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的(de)提供商，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业(yè)务的(de)营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革(gé)命最新(xīn)的(de)突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业(yè)模(mó)式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的(de)故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资(zī)金关注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信息就是(shì)最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存(cún)在着较大(dà)差(chà)异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢(kàng)作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分(fēn)散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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