今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐(guǎi)点的(de)阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点HBC路由器能用WiFi吗将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽(suī)然(rán)美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先(xiān)进制程的(de)扩产造成(chéng)了(le)一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴(bào)增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导体及(jí)光模(mó)块相(xiāng)关板块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的(de)态(tài)度(dù)。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％HBC路由器能用WiFi吗、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额(é)收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期(qī)，导致对部分行业的(de)定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行。

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