本(běn)轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第(dì)三(sān)大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成(chéng)立(lì)至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下(xià)坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科(kē)为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域(yù)的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院（不(bù)论是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的(de)设(shè)计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模(mó)头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后(hòu)的(de)下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品(pǐn)广泛(fàn)应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池(chí)电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一(yī)家专注于(yú)功率(lǜ)、传感和广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区传输应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代(dài)工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研(yán)发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大(dà)的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生(shēng)产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分(fēn)散染(rǎn)料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色(sè)和(hé)印花，经分散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐(n广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区ài)克(kè)、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半(bàn)都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后(hòu)市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)的数(shù)智化解(jiě)决方案、云服(fú)务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(zi)公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术含(hán)量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及地理信息技术服务(wù)。电力(lì)工程技术服(fú)务占(zhàn)主营业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商(shāng)业企业电力(lì)相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供射频(pín)前(qián)端(duān)的芯片设计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大(dà)器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可(kě)为客户提(tí)供无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为抛(pāo)售(shòu)的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和专精特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷达(dá)及配(pèi)套(tào)装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军方客户和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提供定(dìng)制化(huà)的运(yùn)营(yíng)支(zhī)撑服(fú)务(wù)及技术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差(chà)价(jià)或(huò)服务(wù)佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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