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警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来(lái)股价均(jūn)接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升(shēng)，引来(lái)众多投(tóu)资(zī)者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期(qī)高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳步上(shàng)行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店(diàn)开店有望匹配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤其(qí)值得期待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球(qiú)地缘政治(zhì)的(de)不确(què)定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对金价形成(chéng)长期支撑(chēng)。从(cóng)国内消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季(jì)将持续(xù)释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头(tóu)公(gōng)司有(yǒu)望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下，持(chí)续提升(shēng)市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处(chù)于历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出(chū)，预期(qī)国内金银(yín)珠宝市场规(guī)模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金(jīn)市场的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的(d警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗e)复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来(lái)5年(nián)也将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金(jīn)、钻(zuān)石等(děng)原材料供应，中游(yóu)的制造设(shè)计及下游的终端(duān)零售环(huán)节，其中下游(yóu)环节(jié)的附加(jiā)值较高，盈(yíng)利能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报(bào)中指出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的(de)毛利率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的高毛(máo)利(lì)率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提高(gāo)市(shì)场份额，可(kě)以获得更(gèng)加优化的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前(qián)十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外其(qí)余8个(gè)均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的(de)市占(zhàn)率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。