尽(jǐn)管周五大幅反(fǎn)弹，中证(zhèng)TMT指数自4月(yuè)10日以来(lái)累(lèi)计最(zuì)大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概(gài)率演化为TMT大(dà)年(nián) 机构预计5月见底(dǐ)后(hòu)将迎“盛夏攻势”且大(dà)概率创新高 逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略。

　　围(wéi)绕(rào)今年TMT行情，招商策略张夏在4月(yuè)23日研报中测算(suàn)，本轮(lún)TMT高(gāo)点出现在4月8日，高点调整(zhěng)幅度(dù)已(yǐ)经(jīng)达到6.8％，截(jié)至2023年4月7日，计算机、通信、传媒和电子自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优于万得全A的表(biǎo)现。由于(yú)今年出现(xiàn)了以AI+代表的(de)大型产业趋(qū)势，一季度TMT大涨且有明显超额收(shōu)益，那么(me)今年(nián)演化为TMT大年的(de)概(gài)率已经(jīng)非常大。

　　进一(yī)步来看，若参考历史的调(diào)整(zhěng)时间和幅度，可能这一(yī)轮(lún)调整并没有(yǒu)结束。以(yǐ)TMT大年的(de)规律和(hé)应对策略，其中(zhōn四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思g)TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。

　　以(yǐ)往盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)开始的时间来看，每年(nián)四月份到九(jiǔ)、十月份期间会(huì)有一(yī)波(bō)主升。数据显示，2010年、2013年(nián)都是6月底七月初(chū)，到了2014年、2019年提(tí)前到(dào)5月下旬六月初，2020年调整比(bǐ)较早，见(jiàn)底也比较早是4月初(chū)。因此，张夏(xià)认为(wèi)，在学习效应(yīng)的推动下，盛夏攻势开始的时(shí)间越来越早。对此，有业内人士预(yù)计，基本(běn)在一(yī)季报披露结(jié)束后，假设按此(cǐ)速度再调整一段(duàn)时间，估计在(zài)5月基本见底后将迎来“盛夏攻势”。而(ér)面对(duì)TMT大年(nián)中的这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏(xià)攻势或由计算机转电(diàn)子（从应用到硬件(jiàn)） 关(guān)注短期维度业绩可能超预期的AI赋能消费电子(zi)板块受益标的。

　　今年业绩密集(jí)披露期结束后，若随(suí)着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)及政府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加(jiā)、订单(dān)增(zēng)加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势，而往往这一波盛(shèng)夏(xià)攻势还会创新高。考虑今年年初春季(jì)躁(zào)动是计算机占优，招商证券张夏(xià)认为按照历史经验(yàn)，要么计(jì)算机(jī)转电子(zi)（从应用(yòng)到硬件、如2010年、2019年），要么计算机(jī)强者恒强。

　　国海策略(lüè)4月(yuè)9日(rì)研报认为，伴随(suí)二季度业(yè)绩窗(chuāng)口(kǒu)期(qī)的到来，市(shì)场表现将更贴(tiē)合业绩的相对优势，维持(chí)TMT是全年主线(xiàn)的判断，并建议关(guān)注短期维度(dù)业(yè)绩(jì)可能超预期(qī)的部分消费板块(kuài)，电子行业有望体现(xiàn)出相(xiāng)对优势。

　　从(cóng)细分环节进一步来看，广发策略(lüè)4月17日研报指出，电(diàn)子(zi)行业在ChatGPT产业链(liàn)中主要分布位于AI服务器及相关电子(zi)产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模型(xíng)进行训练/推理的算力载体和基础(chǔ)。数据(jù)量和算力的提升明显拉(lā)升(shēng)了(le)AI服(fú)务器中存储(chǔ)芯片、光模块/光芯(xīn)片、PCB基板等(děng)电子产品的(de)量(liàng)与(yǔ)价，给(gěi)相关电子(zi)厂商带来(lái)了(le)机会。国(guó)海证券(quàn)同样(yàng)在研报中指(zhǐ)出，维持TMT为全(quán)年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模(mó)块等细分赛道将陆续迎(yíng)来基(jī)本面的确认(rèn)，估值修复尚未结(jié)束。

　　国联证券(quàn)4月20日(rì)研报(bào)同样表(biǎo)示(shì)，伴随AIGC模(mó)型快速(sù)迭代，AIGC应用面逐渐越来(lái)越广(guǎng)，对(duì)于(yú)算力的需(xū)求将呈(chéng)现指数级增长，且AI芯(xīn)片国产替代速度(dù)加快。建议重(zhòng)点关注景嘉微、海光信息等G四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思PU厂商；海光(guāng)信息、龙芯中科CPU厂商；寒武(wǔ)纪(jì)、国芯科(kē)技等AI芯片厂商(shāng)。

　　对于(yú)光模(mó)块、光(gu四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思āng)芯片等领域，东北证券4月16日(rì)研报表示，AIGC正在催化(huà)前述光通信重要环节，相关(guān)公司将深度受益AI带来的增量需求(qiú)。建议关注国产光模块(kuài)龙(lóng)头公司：中际旭(xù)创、新易(yì)盛、光迅科(kē)技；高速(sù)光(guāng)引擎(qíng)光器件(jiàn)核(hé)心(xīn)供应商天(tiān)孚通信(xìn)；国产光芯片领军(jūn)企(qǐ)业源(yuán)杰科技(jì)。

　　同时(shí)，国金证券樊(fán)志(zhì)远(yuǎn)在4月21日研报中同样看好AI服务(wù)器PCB，其测(cè)算(suàn)，AI服(fú)务器PCB价(jià)值量是普通服务(wù)器的价值量(liàng)的5~6倍，随(suí)着AI大(dà)模型(xíng)和应用的落地，市场对AI服(fú)务(wù)器的需求日益增加，市场(chǎng)扩容在即(jí)，建议关注沪电(diàn)股份、生益科技、联瑞新材、生益电(diàn)子、兴森科技等企业。

　　另一方(fāng)面，对(duì)于相关电子产(chǎn)品(pǐn)，广发(fā)策略(lüè)表示，电子厂商(shāng)亦(yì)有望受益于ChatGPT产(chǎn)业链的发展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等(děng)终(zhōng)端设(shè)备打开新成(chéng)长(zhǎng)空间。此外(wài)，东海证券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋势明(míng)确，估(gū)值重塑逻(luó)辑逐步验证，关注(zhù)消(xiāo)费电子景气(qì)拐点。

　　对此，国信证券(quàn)4月17日研报建(jiàn)议，AI创新持续催(cuī)化，关注(zhù)AIoT设备及(jí)服务器产业链(liàn)。其中(zhōng)，具(jù)备(bèi)AIGC大语言模型接(jiē)入潜(qián)力的AIoT设备产业链，包(bāo)括海康(kāng)威(wēi)视、传音控股、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球算力需求(qiú)爆发式增长的AI服务器产业链，包括工(gōng)业富联(lián)、沪电股(gǔ)份、环(huán)旭电子、东山精密、闻(wén)泰科技(jì)、鹏鼎(dǐng)控股等(děng)；3）创新(xīn)产品频发(fā)催化的(de)VR/AR产(chǎn)业链，推(tuī)荐歌尔股(gǔ)份、三利谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预(yù)期强化的智能手机产业链，包括光弘科技、闻泰科技、传(chuán)音控股、顺络电子、东山精密(mì)等。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思