衰(shuāi)退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续(xù)两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的(de)同时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视台(tái)新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出(chū)于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价(jià)出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油(yóu)价(jià)则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油(yóu)轮运(yùn)费(fèi)回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资(zī)产面(miàn)临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份(fèn)就曾因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机(jī)出现暴(bào)跌，此次(cì)美(měi)国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个B我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的P的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因(yīn)此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也(yě)表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的(de)下滑将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口(kǒu)的(de)下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电(diàn)需求(qiú)的(de)增长以及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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