华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度(dù)首富(fù)阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对(duì)准的(de)是“华尔(ěr)街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的(de)情况下(xià)才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报告(gào)的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基金业(yè)绩的关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的(de)关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好的(de)投(tóu)资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投(t青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克óu)资已经很好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们(men)的多(duō)数控股(gǔ)公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持有的(de)少数(shù)股权(quán)，目(mù)前在14个(gè)上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持(chí)有(yǒu)人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实(shí)例(lì)，最出(chū)名的莫(mò)过于今年(nián)2月做(zuò)空印度首富的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页(yè)的做(zuò)空报(bào)告(gào)使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印度(dù)股(gǔ)市(shì)撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括披(pī)露企业的(de)会计(jì)造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联(lián)交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的(de青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告公布后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的(de)收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的(de)股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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