金融界(jiè)4月26日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱动(dòng) 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适(shì)做(zuò)多但是驱(qū)动(dòng)有(yǒu)限的阶段sand可数吗还是不可数，thousand可数吗。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的(de)预(yù)期下，存在(zài)累(lèi)库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计(jì)不大(dà)；中(zhōng)游库(kù)存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差(chà)表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是(shì)等(děng)待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企(qǐ)稳(wěn)的迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比sand可数吗还是不可数，thousand可数吗和同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下(xià)游反(fǎn)馈和实际(jì)地产的(de)表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初(chū)水平；进入五(wǔ)月，我们(sand可数吗还是不可数，thousand可数吗men)还(hái)是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的(de)因(yīn)素，往年下游存(cún)在(zài)压(yā)缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的(de)现货反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续(xù)上调现货价格，产销(xiāo)维持(chí)在较高水平(píng)，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路。

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