近日，国内上市交(jiāo)易(yì)的4新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗只公募商(shāng)品期(qī)货基金(jīn)陆续公布了一季报。在一季度商品(pǐn)市场整(zhěng)体下(xià)跌(diē)的背(bèi)景下，4只公募商品期货(huò)基金(jīn)也(yě)表现不佳，仅建信能源化工期货ETF利(lì)润为正。值得注意的(de)是，国投瑞银白(bái)银期货LOF份(fèn)额在报告(gào)期内增加(jiā)4.30亿份，增(zēng)幅近三成(chéng)，备受投资者青睐。

　　具体来看，已(yǐ)实现收益和利润方面，一(yī)季度，建信能(néng)源化工期货(huò)ETF已实(shí)现收益(yì)1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期货(huò)LOF已实现(xiàn)收益940.20万(wàn)元，利润-796.75万元；大成有色(sè)金属(shǔ)期(qī)货ETF已实现收益-1196.50万(wàn)元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲(sì)料豆粕(pò)期货(huò)ETF已实(shí)现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利(lì)润有(yǒu)何区别？4只(zhǐ)公募商品期(qī)货基金在一季报中(zhōng)均提及，本期已实现收(shōu)益指基金本期利息收(shōu)入、投资收益(yì)、其他收入（不含(hán)公允价值变动收益）扣除相(xiāng)关费用和(hé)信用减(jiǎn)值(zhí)损失后的(de)余额，本期利润为本(běn)期已(yǐ)实现收益加(jiā)上(shàng)本(běn)期公允价值(zhí)变(biàn)动收(shōu)益。

　　期末(mò)基金资(zī)产净值方面，截至3月底，国投瑞银(yín)白(bái)银(yín)期货LOF资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)超过10亿元，达到14.36亿元(yuán)，华夏饲料豆粕期货ETF、建(jiàn)信能(néng)源化工期货ETF、大成(chéng)有色(sè)金(jīn)属(shǔ)期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期(qī)末(mò)基金份额净值(zhí)方面，华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货ETF以1.8032元居(jū)首(shǒu)，建信能源化工(gōng)期货ETF、大成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF也超(chāo)过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国(guó)投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值增长率方面(miàn)，报告期内，仅建信能源化工期货E新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗TF实(shí)现(xiàn)正(zhèng)增长，净值增(zēng)长率为5.57％，大成(chéng)有色(sè)金(jīn)属期(qī)货ETF、国投瑞银白(bái)银期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增(zēng)减(jiǎn)变化，可以反映出投(tóu)资(zī)者(zhě)的偏(piān)好。从(cóng)份额变(biàn)动(dòng)来看，除华(huá)夏(xià)饲(sì)料豆粕期货ETF遭净(jìng)赎(shú)回外，其(qí)他3只商品(pǐn)期(qī)货基金均受到净(jìng)申购(gòu)。截至3月底，国投(tóu)瑞银白银期货LOF份额较期初(chū)增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信能(néng)源化工(gōng)期货(huò)ETF份额较期初(chū)增加2300万份(fèn)至2.94亿(yì)份(fèn)，增幅(fú)8.50％；大(dà)成(chéng)有色金(jīn)属期(qī)货ETF份额(é)较期初增加700万(wàn)份至1.95亿份，增幅3.73％；华(huá)夏饲料豆粕期货ETF份额较期初减少(shǎo)1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市场整体走(zǒu)出下跌行情，华夏基金(jīn)认为，主要(yào)原(yuán)因有(yǒu)以下(xià)几点：首(shǒu)先，美国(guó)硅(guī)谷(gǔ)银行倒闭消息在资本市场持(chí)续发酵(jiào)，导致了原(yuán)油以(yǐ)及美豆(dòu)等(děng)大宗商品(pǐn)价(jià)格下跌，引领国(guó)内(nèi)豆粕价(jià)格下挫；其次，国内现货供应相(xiāng)对充裕(yù)，由于加工利润尚可(kě)，加之巴西(xī)大豆丰产上市(shì)，近几个月国内大豆到港量趋于(yú)增(zēng)加，同时由于(yú)下游提货(huò)消(xiāo)极，油厂豆(dòu)粕不断累库，部(bù)分(fēn)油厂(chǎng)甚(shèn)至出现胀库现(xiàn)象，导(dǎo)致豆粕现货跌新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗幅(fú)过大；最(zuì)后，需(xū)求端低迷不振，由于(yú)春节前养殖(zhí)产品集中出栏(lán)，春节后一段时间一般是(shì)豆粕需求淡季，而今(jīn)年由于(yú)生猪价格持(chí)续下行，养(yǎng)殖业(yè)复产积极性不高，加(jiā)之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是雪上(shàng)加(jiā)霜，油(yóu)厂(chǎng)豆粕(pò)成交和提货量处于偏(piān)低水(shuǐ)平。

　　关于报告期内基金投(tóu)资策(cè)略(lüè)和运作分析，国投瑞银基金表示，一季(jì)度(dù)白银在初(chū)期(qī)两个月(yuè)处于(yú)振(zhèn)荡(dàng)调整，在三月份又很快(kuài)反弹至(zhì)年初位置。黄金较(jiào)白银表现更(gèng)为(wèi)强势，金银比价(jià)有所抬升。前期走势主要(yào)受(shòu)制于白银工业(yè)属性(xìng)及美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)预期升温(wēn)影响，白银表现出更高的波动性。后期则主要是欧(ōu)美(měi)银行业出现(xiàn)流动性危机，导致避险情绪高涨，也(yě)大(dà)幅降(jiàng)低了市场对于美联储的(de)加息(xī)预期。

　　国投瑞银基金认为，美联(lián)储货币政策调整节(jié)奏与经济衰退担(dān)忧继续主(zhǔ)导贵金(jīn)属(shǔ)行情，同时也(yě)需关注(zhù)突发地(dì)缘政治、金融体系的(de)流(liú)动性风(fēng)险、新兴经济体债务(wù)风险等黑(hēi)天(tiān)鹅事(shì)件(jiàn)的(de)影(yǐng)响。今年以来(lái)，美联储已(yǐ)连续(xù)加(jiā)息(xī)两次各(gè)25BP，加息步伐(fá)明显(xiǎn)放(fàng)缓，点(diǎn)阵图显(xiǎn)示(shì)美联储今(jīn)年或还有一次加(jiā)息(xī)。随着美国加息渐入尾(wěi)声，而(ér)通胀仍处于高位，宏观环境(jìng)对贵金属(shǔ)相(xiāng)对(duì)有利，贵金属配置(zhì)价值进一步提升。考虑到白(bái)银(yín)的高弹性及金(jīn)银比价的相对高(gāo)位，建议择机积极配置(zhì)。

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