本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的(de)首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年(nián)定(dìng)开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

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　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的(de)依(yī)然是市(shì)场本(běn)身(shēn)较差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了(le)继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不(bù)高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会(huì)应会(huì)越(yuè)来越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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