财联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发(fā)布(bù)数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能(néng)一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原因之一(yī)是上海车展有(yǒu)望带动(dòng)购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车展将让消(xiāo)费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费者对电动车的观望(wàng)心态(tài)有望(wàng)逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人(rén)士(shì)提到，目(mù)前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈价(jià)策略上以(yǐ)企稳为主，不(bù)太(tài)可(kě)能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号(hào)能否(fǒu)持续稳定，受多(duō)方因素影响。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库存工作或(huò)到(dào)5月完结，届(jiè)时电池厂商(shāng)库存水平有望(wàng)逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而(ér)对(duì)碳酸锂价格(gé)起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看(kàn)，一些电池龙头(tóu)企业5月份的排(pái)产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业(yè)由于前期基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明(míng)会上表示，5月(yuè)份开始会全(quán)面恢(huī)复生(shēng)产，排产相比一季(jì)度(dù)会有明(míng)显的提升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)市场需求回暖已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹还(hái)是(shì)底部反转，目前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一方面需要观察下游库存状况，另(lìng)一方面还(hái)需要看终端需(xū)求是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示(shì)，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始便(biàn)启动大(dà)规(guī)模去库存(cún)举措(cuò)，这一举措在(zài)一季度实(shí)际上已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)后，相关电池(chí)厂商提到，目前库(kù)存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产(chǎn)线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池(chí)库存(cún)，有业内人士(shì)直言，相(xiāng)关库存(cún)基(jī)本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时(shí)代的库存已(yǐ)经退回到(dào)2022年(nián)第(dì)一(yī)季度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格和库(kù)存水平，两项关键的指标也构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就(jiù)在26日(rì)召开(kāi)的(de)中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工(gōng)业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出(chū)，国(guó)内动力电池行业(yè)仍然存在(zài)一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价(jià)值链分配问题。“原材(cái)料(liào)短期大(dà)幅(fú)下降也不是(shì)正常的(de)现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当涨价(jià)是正常现象，行业要(yào)以之前(qián)大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士(shì)和分(fēn)析师近期(qī)对锂盐(yán)价格未来走势(shì)进行预判并阐(chǎn)述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹(dàn)为信号，一系列的(de)数据验证锂电产业拐点或已经到来(lái)。分析(xī)人士指出(chū)，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛(tòng)期(qī)，主要在(zài)于下游(yóu)车市短期需求下(xià)滑，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速从而在(zài)需求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空间。进(jìn)而导(dǎo)致，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集体(tǐ)进入清库(kù)存阶段。从上游材(cái)料价格(gé)变(biàn)化来(lái)看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先实现反弹(dàn)。更值得注意(yì)的(de)是，在锂电产业(yè)链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的(de)另一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库(kù)存也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高工(gōng)锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位回退，此(cǐ)前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车(chē)企(qǐ)已陆(lù)续(xù)重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场表(biǎo)现上(shàng)看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情绪主要(yào)来(lái)自车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车(chē)销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并(bìng)且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游的订(dìng)单需求。加(jiā)上5月(yuè)份临近(jìn)，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可(kě)能太(tài)大，最多在(zài)10％左右。业(yè)内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真实的(de)供给(gěi)情况更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预(yù)期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同时(shí)电(diàn)池厂商一体化带(dài)来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的(de)议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企(qǐ)业持续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来自(zì)终端材料(liào)回(huí)收(shōu)的产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池(chí)厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁(níng)德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目(mù)均(jūn)进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历(lì)过复(fù)杂(zá)的产业调(diào)整过(guò)程之后，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式变得(dé)更为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节的价格以及供(gōng)需(xū)变化(huà)也将变得(dém开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名)更加平衡且具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则认为(wèi)，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然(rán)需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料(liào)的(de)价格(gé)下跌(diē)过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击(jī)的当(dāng)属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今(jīn)年一季度的(de)1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货价格，m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名ong>部(bù)分锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则(zé)命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期(qī)中获得更多(duō)市场(chǎng)份额，行(xíng)业将(jiāng)变(biàn)得更集中(zhōng)。这(zhè)是(shì)2016年(nián)到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下(xià)降中(zhōng)发(fā)生过的事。而同(tóng)环节的大量中小企(qǐ)业，尤其是最(zuì)近两年(nián)追高入局的(de)新(xīn)公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下降长期利好中国最(zuì)大的(de)两(liǎng)个锂盐(yán)供(gōng)应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的(de)血，使他(tā)们更能承受价格下(xià)跌和可(kě)能(néng)的未来亏(kuī)损。这两(liǎng)家公司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成(chéng)本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的(de)分(fēn)销权或开采权(quán)，交易(yì)价格也需要通过(guò)长(zhǎng)协确(què)定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能(néng)容(róng)忍低(dī)价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期(qī)下跌牵动(dòng)着万亿新能源车(chē)市场。不过(guò)锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下(xià)游获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌，使宁德时(shí)代今年2月提(tí)出的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三(sān)年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代今年(nián)5月计划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿(kuàng)很(hěn)有(yǒu)可(kě)能一开采就亏损。

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