北交所开(kāi)市(shì)至今一(yī)年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的(de)投(tóu)资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士(shì)表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北(běi)交所的(de)战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会(huì)。同(tóng)时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动(dòng)大(dà)的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情况看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板(bǎn)初(chū)期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的(de)竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能(néng)反而(ér)拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半(bàn)年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等(děng)三个(gè)领域。”

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