4月以来，棉纺(fǎng)织市场延(yán)续消费(fèi)旺季强劲势头(tóu)，下(xià)游(yóu)纺(fǎng)企开工负(fù)荷高位，加之市场(chǎng)对(duì)新年度减产担忧加重，国内棉(mián)价持续(xù)上涨。而国外金融(róng)市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)隐忧仍存，消费(fèi)延续(xù)偏弱局面下，外(wài)棉价(jià)格(gé)承压运(yùn)行，导致国内外棉花价差(chà)不(bù)断收缩，最(zuì)终至4月底5月初结束了内外(wài)棉倒挂局面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近期(qī)随(suí)着国内棉价连续攀升，价差逐(zhú)渐(jiàn)收窄(zhǎi)、由负(fù)转正。内盘表现相对较强的原因(yīn)在于国(guó)内供需矛(m廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思áo)盾更为突出，春(chūn)节后(hòu)国内需求持续修复，外贸订单表现(xiàn)也好于(yú)预期(qī)，叠加新疆(jiāng)天气不利棉花播种(zhǒng)和出(chū)苗，减(jiǎn)产(chǎn)预期推动国(guó)内棉价不断走(zǒu)强。外盘(pán)由(yóu)于2022/2023年度全球棉(mián)市供(gōng)需趋于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申银(yín)万国(guó)期(qī)货棉花分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花(huā)分析(xī)师(shī)高飞堂(táng)告诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受(shòu)消(xiāo)费旺季拉动(dòng)效果明显，大(dà)多纺企(qǐ)纱线产(chǎn)品(pǐn)库(kù)存低(dī)位，开工负荷保持高位运行(xíng)。据监测，山东主销区4月(yuè)纺企(qǐ)开机负荷达到75％，较上(shàng)月提高8个百分点；纺企所接订(dìng)单排单时间达到(dào)10天(tiān)，较上月增加2天(tiān)，开工(gōng)负(fù)荷及订单排(pái)单时(shí)间达到近两年来最(zuì)高(gāo)水平。同时由于大部分纺企纱线产(chǎn)品库存(cún)低(dī)位(wèi)，产销压力(lì)较小，促(cù)使部分企(qǐ)业增加原棉储备库存，为棉花市场消(xiāo)费提(tí)供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现(xiàn)货价(jià)格持续上涨，但下游纺企(qǐ)对高价(jià)棉花的接(jiē)受程度并不高，仍(réng)以(yǐ)刚需采购为主。5月(yuè)进入淡季后，下游(yóu)订单明显(xiǎn)减少，购销也(yě)较(jiào)为冷清(qīng)，棉价的上涨也(yě)并未有效传导到下游，棉纱、坯布价格(gé)近(jìn)期均有所走(zǒu)弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑棉在(zài)供(gōng)应端利多(duō)的推(tuī)动下强(qiáng)势上涨(zhǎng)。中(zhōng)棉(mián)协(xié)调查(chá)报告显示，2023年全国植棉(mián)意向面(miàn)积为4155.75万(wàn)亩，同(tóng)比下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩(kuò)大3.7个百(bǎi)分点。4月份以来(lái)，新疆地(dì)区(qū)陆续出现(xiàn)低温降雨(yǔ)降雪天气，给(gěi)棉花播种以及(jí)出苗带来了不利影响，进(jìn)一步加剧了市场对(duì)于新年度产(chǎn)量(liàng)大(dà)降的担忧，也为(wèi)减产炒作(zuò)提供了助(zhù)推剂。5月新疆(jiāng)气(qì)温(wēn)快速回(huí)升，郑棉一(yī)度回落，但近日新疆(jiāng)地区迎来强降雨，部(bù)分地区伴随(suí)大风和沙(shā)尘暴，可能会(huì)对棉苗(miáo)生长产生(shēng)不利影响，再度引发了市场对于(yú)天气(qì)的关注，期价(jià)再创(chuàng)阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普(pǔ)遍下降，根据我们(men)的调(diào)研结(jié)果推算，2023年新(xīn)疆(jiāng)棉(mián)花种植面积总(zǒng)计或下(xià)降8.16％。同时(shí)，今年(nián)春播(bō)开启以来，南北(běi)疆气温普遍偏低，尤其是北疆(jiāng)因积温不足(zú)，播种(zhǒng)时间(jiān)推迟5—7日，加(jiā)之4月(yuè)中下旬及5月初(chū)部分地区出(chū)现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端天气，导致部分(fēn)棉(mián)田重播，预(yù)计新(xīn)年度棉(mián)苗生长进度较(jiào)去年同(tóng)期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重，或导致减产幅度扩大(dà)。”高飞堂说，再者就是行(xíng)业人(rén)士对新年度供应(yīng)收紧预期增强，普(pǔ)遍提高现货(huò)售(shòu)卖价格。4月(yuè)份国(guó)内(nèi)价格(gé)明(míng)显上(shàng)涨，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应(yīng)端方面(miàn)，在(zài)意向(xiàng)种植面积(jī)下降和(hé)播种期低温(wēn)天气的双重作用下，新年度棉花减产概率大大增加(jiā)。需求(qiú)端，目前下(xià)游(yóu)纺织(zhī)企业的(de)开机率维持高位，而成品库存仍位(wèi)于(yú)历(lì)史偏低(dī)水平，整体表现尚可，需求(qiú)端带(dài)来的负反馈并不明显。“不过接(jiē)下来5—7月是(shì)纺织行业淡季，下游(yóu)需(xū)求存(cún)在(zài)走弱的预期(qī)，短期对(duì)国内棉价形成一定的(de)压力。但(dàn)中长(zhǎng)期内需(xū)持续复苏(sū)的逻(luó)辑并未改变，中国已经成为支撑全球棉花消(xiāo)费复苏的主力军(jūn)。”李(lǐ)馨说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，4月(yuè)份欧美高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)问题持续(xù)，使业者(zhě)担忧持续加息的紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)，或降低居民对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公(gōng)布(bù)数据显示，中(zhōng)国(guó)棉花消费为794.7万(wàn)吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉花消费量为1604.1万吨(dūn)，环(huán)比下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的(de)美棉(mián)周(zhōu)度净(jìng)签约量环比(bǐ)下降(jiàng)57％，较(jiào)4周均(jūn)值下(xià)降72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶(jiē)段性需(xū)求(qiú)下滑，外棉价格也(yě)随之(zhī)出(chū)现下(xià)探(tàn)。