5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产(chǎn)递(dì)交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一(yī)季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地(dì)少(shǎo)有的(de)进行大手(shǒu)笔持(chí)有美股的买方(fāng)机构之(zhī)一，景林(lín)的动(dòng)向受到了市(shì)场广泛的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折(zhé)合人民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四(sì)季度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大(dà)持仓标的(de)在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共(gòng)建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达(dá)、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产(chǎn)一季度(dù)前五大卖出标(biāo)的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美(měi)股头(tóu)号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持(chí)拼(pīn)多(duō)多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年(nián)2月(yuè)初(chū)便戛然而止了(le)，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进(jìn)行(xíng)了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降前(qián)十大重仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季(jì)度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产在(zài)美股的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有新(xīn)东方43洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤0万(wàn)股，环(huán)比去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林资产(chǎn)一季(jì)度还建仓(cāng)了(le)好未来，期末持股(gǔ)数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述(shù)两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡(dàng)态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为(wèi)，从全行业来看，不(bù)同年(nián)龄层的(de)用户对(duì)“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除(chú)了(le)应(yīng)对考试(shì)，还(hái)包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等(děng)。双减政策推行(xíng)之(zhī)后，目前行业(yè)政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离开，使得(dé)行(xíng)业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的(de)护城河依然很深(shēn)。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之(zhī)外的(de)教育领域业务基础扎实(shí)，原有的(de)留学等业(yè)务恢复增长，同(tóng)时(shí)素质教育、直播电商业务等新业务成(chéng)为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好(hǎo)，同(tóng)时账上资金充(chōng)足(zú)，当时的估值下(xià)有足够的(de)安全边际。在(zài)过去几(jǐ)个季度(dù)的财(cái)报中，我们(men)看到(dào)了相(xiāng)关的积极(jí)信号。”景林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教(jiào)育领(lǐng)域也(yě)颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成。而一(yī)季度高毅资(zī)产大举买入近156万股(gǔ)好(hǎo)未来，相比(bǐ)于(yú)去年底增(zēng)持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支线(xiàn)也由暗转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更是(shì)大幅(fú)杀(shā)跌(diē)，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时，市场(chǎng)成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交额连(lián)续(xù)两(liǎng)日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考(kǎo)虑(lǜ)到去年(nián)4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回(huí)落(luò)再度(dù)成为信(xìn)贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期贷款(kuǎn)继(jì)续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票，后(hòu)面改用(yòng)其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生(shēng)的后果，5月(yuè)份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤，市场要想好起来，必然要让大(dà)家看到宽(kuān)信用的信号(hào)出现，而这可能还需要(yào)一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景不(bù)改(gǎi)，而(ér)两大(dà)主线人(rén)工智能(néng)和(hé)中(zhōng)特估，今年(nián)已然累计不小的(de)涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在(zài)未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处(chù)，在业绩和投(tóu)资信仰之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛(shèng)，认为当下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但(dàn)总一个(gè)人的心声。

　　今年以来(lái)，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰大(dà)海”，根本(běn)不符合他们的机(jī)构审美。直白(bái)点(diǎn)说，市(shì)场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言.......

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