5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会(h中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗uì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林(lín)资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是(shì)国内(nèi)管理超千(qiān)亿元人民币的(de)对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资(zī)产整体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民(mín)币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓(cāng)标的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产(chǎn)一(yī)季度(dù)前五(wǔ)大卖(mài)出标(biāo)的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产(chǎn)美股持仓前十(shí)大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林(lín)资(zī)产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也(yě)不(bù)负众望，从股价(jià)表现看，拼多多(duō)去(qù)年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十(shí)大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一(yī)口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来英伟达(dá)累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数(shù)据显示(shì)，截至今年一(yī)季度末，景林(lín)资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二(èr)大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还(hái)包括开(kāi)拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖(wā)掘、提升综合能力等(děng)。双(shuāng)减政策推(tuī)行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于(yú)稳定(dìng)，但(dàn)过(guò)程中(zhōng)很多(duō)公(gōng)司(sī)退(tuì)出(chū)离(lí)开，使得行业竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别(bié)头部(bù)企业在K9学科之外(wài)的教育领域业(yè)务基础扎实(shí)，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业务(wù)等新业(yè)务(wù)成为新的增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估值下有足够(gòu)的(de)安全边(biān)际(jì)。在过去几(jǐ)个季度(dù)的(de)财报(bào)中，我们看到了相关(guān)的(de)积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会公(gōng)开资料显示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，高毅资产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资(zī)产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点(diǎn)方向，中特(tè)估支线(xiàn)也由(yóu)暗转明(míng)，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特(tè)估(gū)仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板块(kuài)更是大(dà)幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据(jù)信息罗列，不构成任(rèn)何(hé)投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在(zài)本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿(yì)水(shuǐ)平(píng)，周四便(biàn)陡然跌破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成交额连(lián)续两日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元，虽然(rán)同比多(duō)增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月(yuè)信(xìn)贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落(luò)再度成为信贷(dài)回落的(de)主要(yào)原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社(shè)融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据利率(lǜ)先(xiān)下后上(shàng)，并不(bù)意(yì)味着(zhe)贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和(hé)营收压力很(hěn)大，一(yī)直在(zài)压降票据等(děng)低效资产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了(le)很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽(kuān)信用的(de)信号(hào)出(chū)现，而(ér)这可能还(hái)需要一定的时间中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗。

　　当前市场存量(liàng)资(zī)金博弈(yì)的(de)背景不改，而(ér)两大主线(xiàn)人工智(zhì)能(néng)和中特估(gū)，今(jīn)年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多(duō)只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在未有(yǒu)增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公(gōng)募基金(jīn)经理(lǐ)的难(nán)处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机(jī)之风大(dà)盛，认为(wèi)当下市场交易(yì)机(jī)制应要(yào)有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅只是但(dàn)总一(yī)个人的心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但很多投资者都是(shì)“买在(zài)中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗3000点，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理更是有苦难言，市(shì)场上大热(rè)的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们(men)的机构(gòu)审美(měi)。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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