财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不(bù)久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月抓蚯蚓真的能赚钱吗21日财(cái)联社记者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负(fù)债(zhài)成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)抓蚯蚓真的能赚钱吗共(gòng)识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的(de)产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端抓蚯蚓真的能赚钱吗利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导(dǎo)降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红(hóng)险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的(de)低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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