北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不(bù)断(duàn)推进，除了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

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　　谈(tán)及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整(zhěng)个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分(fēn)公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北(běi)交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么过，受(shòu)流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公(gōng)募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司(sī)进(jìn)行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资(zī)价值(zhí)仍然受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比(bǐ)一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也(yě)意味(wèi)着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没(méi)有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市(shì)公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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