美国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往(wǎng)任(rèn)何(hé)时(shí)候都要大，并有可能将全球市场(chǎng)推(tuī)入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如何保护自身的财(cái)富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查(chá)，对于(yú)那(nà)些寻求避风(fēng)港的(de)人来说，贵金属仍是(shì)迄今(jīn)为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在(zài)债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是(shì)其他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内(nèi)调查，在(zài)美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的(de)资(zī)产仍然(rán)是美(měi)国(guó)国债。这(zhè)毫(háo站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的)无疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实上，即便(biàn)在(zài)上(shàng)一次最为令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它(tā)们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会(huì)发生(shēng)什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而(ér)摩根大(dà)通首(shǒu)席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前(qián)几次债限危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们(men)有可能(néng)无(wú)法(fǎ)及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入(rù)黄(huáng)金进行(xíng)对冲(chōng)并(bìng)不便宜(yí)，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然(rán)后是银行业(yè)危机和美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低(dī)于本月(yuè)早些时候触及的(de)历(lì)史高点站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债(zhài)务上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益率上(shàng)周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期(qī)限(xiàn)非常(cháng)短(duǎn)的国(guó)库(kù)券收(shōu)益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益(yì)率曲(qū)线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初(chū)左右到期(qī)的国库券(quàn)，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所警告的最早在(zài)6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期的纳(nà)税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的(de)市场定价(jià)也表明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推(tuī)至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数(shù)的(de)前景预测，没有散户交易员(yuán)那么(me)悲(bēi)观。道明(míng)证券(quàn)利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实(shí)看(kàn)到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为(wèi)，债务上(shàng)限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美(měi)元作为全(quán)球主要储备货币(bì)的地(dì)位将面临风(fēng)险。

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