昨夜，据路透社最(zuì)新(xīn)报道(dào)，知(zhī)情(qíng)人士透露(lù德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷)，美国总(zǒng)统拜登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务上限达成协(xié)议，双方在可(kě)自由支配(pèi)开支方面(miàn)的分歧(qí)仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另一(yī)名了(le)解谈判情(qíng)况的人士称(chēng)，最终可能达成的不会(huì)是一份长达数百页、可能(néng)需要立法者花几天时间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士(shì)称(chēng)，预计(jì)谈判代(dài)表将敲定可(kě)自由支配开支的最高限额(é)，包括军费开支，但让(ràng)议(yì)员们在未来几个月(yuè)通过正(zhèng)常的拨款程序敲定住(zhù)房和教育等类别的细节(jié)。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额(é)的27％。其中大约(yuē)一半(bàn)用于国(guó)防，一些(xiē)议员表示不应该(gāi)削减(jiǎn)这一领(lǐng)域的支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将于(yú)6月4日举行(xíng)的(de)六个月(yuè)来(lái)首次面对面会(huì)议(yì)不太可能采取新的(de)措(cuò)施。当前的任务是监控市场形势并(bìng)及时(shí)作(zuò)出反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是(shì)平(píng)衡价格(gé)，以确保(bǎo)生产者和(hé)消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特(tè)原油(yóu)价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他(tā)认(rèn)为(wèi)，目前的(de)价格反映了市(shì)场对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了油价(jià)进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员们(men)完全押注美联储会在6月或7月的某次会(huì)议(yì)上再度加息(xī)25个(gè)基点，最早在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合(hé)约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前(qián)有效(xiào)联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基点，这(zhè)代表(biǎo)市(shì)场认为接下来两次会议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会(huì)加息25个基(jī)点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显示消化(huà)了约14个基点的加息预期，由(yóu)于美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)规模通常都是25个(gè)基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小幅(fú)收跌(diē)约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股中，表现(xiàn)最好的英伟(wěi)达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘(pán)价略低于(yú)380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高，市值曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球(qiú)第九家市值(zhí)突破(pò)1万亿(yì)美元(yuán)的上市公司。盘中英(yīng)伟达市(shì)值曾涨将近2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达(dá)创美股史上最(zuì)大单日市值(zhí)增长规(guī)模(mó)，一(yī)日的市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份股(gǔ)各(gè)自的市值都高。

　　最新的财报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美(měi)元，市场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期(qī)的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在于——展望未(wèi)来，英伟达预计第(dì)二财(cái)季营收将达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极(jí)度积极的(de)展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达(dá)从全球企业布局(jú)AI的(de)热潮中获得(dé)的(de)利(lì)益远超人们预期。英伟(wěi)达生(shēng)产极度复杂(zá)的人工智能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯(xīn)片领(lǐng)域占据主导地位，该(gāi)公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行(xíng)机器(qì)学(xué)习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集(jí)体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并创(chuàng)下近半年或半(bàn)年(nián)多(duō)以(yǐ)来新低。截至(zhì)5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经历(lì)短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对(duì)此，大有期货投研中心黑色(sè)高(gāo)级研究(jiū)员黄科在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党对(duì)于(yú)政府债务上(shàng)限问题仍没有(yǒu)达成(chéng)一致，随(suí)着(zhe)截止(zhǐ)日期临(lín)近，市场各方的避险观望(wàng)情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接(jiē)下(xià)来继续加息的(de)可能性，当前美联储6月加(jiā)息概率(lǜ)上升到(dào)40％附近，近期美元指数走(zǒu)强对(duì)于大宗商品价格普遍(biàn)形(xíng)成一定压力。国(guó)内方(fāng)面，5月份公布的(de)社融和固定资产投资(zī)等经济数(shù)据(jù)略低于市场，市(shì)场担心经济(jì)复苏的(de)后劲(jìn)不足，也导致与国内经济状况关联(lián)性较强(qiáng)的黑色系(xì)品(pǐn)种支(zhī)撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利(lì)多因素(sù)。黄科表示(shì)，从现货市场表现来看(kàn)，虽然目前铁水(shuǐ)产(chǎn)量已经(jīng)见(jiàn)顶，但随着(zhe)成本端原(yuán)料价(jià)格(gé)的(de)大(dà)幅回落，钢厂方面(miàn)并没(méi)有(yǒu)很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的(de德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷)情况下，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回(huí)升，减(jiǎn)产不及(jí)预期以及原料成本持(chí)续下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而(ér)当前国内钢材需(xū)求也已临近淡季，在需求乏力的(de)情(qíng)况下，钢材价格(gé)不断下探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀(pān)对记(jì)者表示，自今年3月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，铁(tiě)矿石(shí)、钢(gāng)材等黑(hēi)色(sè)系商品市(shì)场整体陷入“供应(yīng)增(zēng)、需求底部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷(xiàn)”的(de)负向循环，期(qī)现货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个(gè)月来钢(gāng)材下游需求恢(huī)复距离此前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初(chū)以来市场(chǎng)对下游(yóu)需求(qiú)的乐观预(yù)期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供需阶段(duàn)性错配(pèi)的情(qíng)况下，钢铁(tiě)原燃(rán)料(liào)进口规模又(yòu)出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)增长，同时预期(qī)中的下半年的粗钢产量平控(kòng)政(zhèng)策(cè)也进一步压(yā)低了钢铁(tiě)原(yuán)燃(rán)料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来，钢材五大品种周度表观消(xiāo)费量均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去(qù)年(nián)同期增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年(nián)同(tóng)期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家统计(jì)局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看(kàn)，方(fāng)正中期期货(huò)研究院黑(hēi)色组长(zhǎng)汤冰华告诉(sù)记者，主(zhǔ)要有以下(xià)三(sān)个方面的(de)问题：一(yī)是高炉减产(chǎn)不(bù)充分；二是(shì)外(wài)需(xū)可能会大幅下滑；三(sān)是国内政(zhèng)策刺(cì)激还比较(jiào)有(yǒu)限，当前(qián)内需虽然未见(jiàn)好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢(gāng)矿品种价格底部(bù)是否已现，汤冰华(huá)表示(shì)，由于(yú)二(èr)季度以来国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期(qī)”交易未能如(rú)期出现(xiàn)，但(dàn)国(guó)内市(shì)场利空在价格中已有体现，从后期市(shì)场表(biǎo)现来看(kàn)，钢(gāng)材(cái)需(xū)求端利空(kōng)可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应压(yā)力会明显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内下一个(gè)相对重要(yào)的政策时点可能(néng)在7月(yuè)的半年(nián)度(dù)经济数据(jù)公布后，在此之(zhī)前，钢(gāng)矿品种价格(gé)底部的确立需要(yào)黑(hēi)色(sè)商品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主流矿发货均(jūn)出现(xiàn)下降。不(bù)过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石(shí)非澳(ào)巴发货(huò)已开始减少，但(dàn)铁(tiě)水下降并(bìng)不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具(jù)备两个条件：一(yī)是煤炭价格(gé)止跌，从成(chéng)本端对钢价(jià)形成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质性(xìng)的(de)减产行动，从而(ér)改善市场对于(yú)后期供需平(píng)衡(héng)的(de)预(yù)期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近(jìn)期(qī)国内煤炭(tàn)市场情绪(xù)较(jiào)为(wèi)悲观，动力煤价格(gé)有加(jiā)速下跌(diē)迹(jì)象；此外国内粗钢产量(liàng)平(píng)控政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产(chǎn)意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种(zhǒng)或延续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场供需格局，与(yǔ)成本塌(tā)陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价(jià)格惯(guàn)性(xìng)下跌趋势(shì)短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回归(guī)2020年疫(yì)情初期的价(jià)格区(qū)间有利于行业供需加快调整，且目前(qián)距(jù)离2020年(nián)底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会(huì)库存(cún)较近(jìn)年同期偏低(dī)、6月份之后(hòu)来自政策面(miàn)和市场(chǎng)力(lì)量的供应(yīng)压(yā)减(jiǎn)速度加快(kuài)、稳经济政策(cè)效(xiào)果或将在下半年显现、国(guó)际局势(shì)缓和以及国内外价(jià)差(chà)有利于钢材出口(kǒu)再上台阶(jiē)等(děng)因(yīn)素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我(wǒ)们(men)对(duì)黑(hēi)色系商品价格保持(chí)谨慎乐观，尽(jǐn)管(guǎn)难以恢复(fù)至今年4月中(zhōng)旬之前的(de)偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库(kù)存(cún)整(zhěng)体较低，因此(cǐ)在后(hòu)续进入减产期间(jiān)后，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并(bìng)带动行情出(chū)现阶(jiē)段反弹。

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