在锂价(jià)初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨(jù)大(dà)争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日(rì)内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度(dù)是处(chù)于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这(zhè)个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区(qū)间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下(xià)降，也(yě)反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和(hé)电解液库存周期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存(cún)多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全(quán)库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中也(yě)认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会(huì)高于(yú)动力(lì)电池，其(qí)中(zhōng)国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季(jì)度(dù)开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数(shù)据(jù)计(jì)算，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在(zài)家(jiā)储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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