看看周末(mò)有(yǒu)哪些(xiē)重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近一再表态支(zhī)持(chí)继续(xù)加息(xī)后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中(zhōng)国的(de)进(jìn)口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周(zhōu)经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能(néng)延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不(bù)降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物(wù)价(jià)水平(píng)、外汇市场和(hé)货币(bì)总量变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告(gào)，在各(gè)类商(shāng)品(pǐn)和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变(biàn)化(huà)最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人(rén)加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这一(yī)数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临(l阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊ín)严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天(tiān)气状况，得州沿海地区到密(mì)西(xī)西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五(wǔ)大(dà)湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播(bō)节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低(dī)。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价(jià)格下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端(duān)继续(xù)维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力(lì)逐步(bù)体现，预(yù)计(jì)进(jìn)口(kǒu)利(lì)润将会(huì)逐步修复，国内也(yě)将会不断买(mǎi)船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小幅(fú)去(qù)库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁(jìn)止(zhǐ)乌(wū)克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家(jiā)生物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开(kāi)始增多(duō)，增产(chǎn)背景下(xià)可(kě)能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进(jìn)口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周继续(xù)大(dà)幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在(zài)的(de)采购(gòu)情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计(jì)会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需(xū)求还(hái)受(shòu)到(dào)棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其(qí)他小油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力(lì)的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内(nèi)的(de)供应(yīng)也(yě)会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加拿(ná)大新一(yī)季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者(zhě)上(shàng)游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库(kù)情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下周(zhōu)开(kāi)始周度(dù)压榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是(shì)历史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升较多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续(xù)位于(yú)低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历(lì)史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预(yù)计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示(shì)，目前，阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长情(qíng)况将决(jué)定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油(yóu)的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的供应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际变化和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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