美国银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售(shòu)所有业务或部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出售(shòu)在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的(de)该(gāi)行(xíng)股价盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三的(de)媒体消息，称在和(hé)多位(wèi)潜在的投资者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增(zēng)长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并未经历超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资(zī)产等战(zhàn)略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危机火上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行收跌38％，第(dì)一(yī)地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就近(jìn)期大型银行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破(pò)产(chǎn)的(de)主要原因。美(měi)国商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签名银行(xíng)和第一(yī)共(gòng)和银行有(yǒu)非常(cháng)独特的商业模式，硅(guī)谷银行(xíng)专(zhuān)注于资本密集型的(de)科技以及(jí)生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中(zhōng)于(yú)财富管理；而(ér)签名(míng)银(yín)行则有大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近几天银(yín)行股大幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美股地区银行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌，西太平(píng)洋合众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就(jiù)通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲(jìn)且资(zī)本(běn)充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空活动(dòng)增加(jiā)和股市波动已引(yǐn)起官员及(jí)监管(guǎn)机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美国(guó)人担心他们在银(yín)行或其他(tā)金融机构账户上的钱的(de)安(ān)全(quán)。总(zǒng)共有(yǒu)48％的(de)美国成年(nián)人表(biǎo)示他们担心自(zì)己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后(hòu)不久的数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的(de)美国成年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或(huò)中度担心自己资金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普(pǔ)并未在(zài)银行业较为(wèi)平静(jìng)的时期(qī)测量过这一数(shù)据(jù)，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到(dào)解决(jué)后，人(rén)们对(duì)存款安全的(de)担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明对存(cún)款(kuǎn)安全的高度担(dān)忧可能并非(fēi)美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工(gōng)厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭(xí)击，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭(xí)击，导(dǎo)致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积(jī)为(wèi)400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调(diào)25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借(jiè)贷(dài)利率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利率从(cóng)本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上调关键利(lì)率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅(fú)走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基点，市场对连续加(jiā)息对(duì)经济(jì)造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛期货(huò)能(néng)源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告诉(sù)期(qī)货日报(bào)记(jì)者(zhě)，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要(yào)还(hái)是与美国(guó)银行危机事件有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务(wù)上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评(píng)估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在(zài)三种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再(zài)次(cì)进(jìn)入集中避(bì)险状(zhuàng)态，对股市和(hé)商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来(lái)短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务上限临(lín)期(qī)风险，宏(hóng)观层面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于当前(qián)的(de)宏观避险情绪(xù)是否(fǒu)有可能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如(rú)果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会(huì)出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数(shù)的(de)进一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在利率上升和通胀居(jū)高不下(xià)的(de)情况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国(guó)就业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动力市(shì)场逐渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险正在上升。而在此次(cì)美联储议息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目(mù)标，是(shì)否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初之前(qián)高(gāo)利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或(huò)将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来(lái)的议息(xī)会议(yì)中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是(shì)在(zài)银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发(fā)盘(pán)面(miàn)快速下跌。不(bù)同点有两个：一(yī)是(shì)此次宏观避险还有(yǒu)一部(bù)分债务(wù)上(shàng)限的加成(chéng)；二是当前原(yuán)油(yóu)基本(běn)面状态要好于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较(jiào)高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会(huì)重现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地(dì)情况仍需观(guān)察(chá)，但整体上(shàng)市场再(zài)度(dù)进入供(gōng)小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还(hái)是振荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察(chá)前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破(pò)位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持(chí)续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实(shí)质性(xìng)大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对大宗商品(pǐn)压制(zhì)的预期(qī)，情绪(xù)上(shàng)将有一定缓和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅加息(xī)后对市(shì)场(chǎng)的影(yǐng)响仍需一段时(shí)间(jiān)观察，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市(shì)场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结(jié)束，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未(wèi)有明(míng)确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段(duàn)性(xìng)底部或已出现，将进入一(yī)段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期(qī)货假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分"危(wēi)机升(shēng)级！美银行股再崩，政府坐(zuò)不住了，要(yào)查“市场(chǎng)操纵”？油价盘中暴跌(diē)超7％！又是无人机，俄(é)两处石油化" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230505074507230.png">

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏(piān)强。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美(měi)国的问题依然(rán)存(cún)在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来(lái)的冲击。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样(yàng)本(běn)装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于(yú)相对偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润(rùn)压缩(suō)限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好(hǎo)但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐(lè)观中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分预期仍在，且随着(zhe)气温的回升(shēng)，道(dào)路施工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件以及衰退预(yù)期的压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下(xià)移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润(rùn)或(huò)将(jiāng)有所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢低(dī)做多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原料(liào)供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金(jīn)流(liú)明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个(gè)向(xiàng)下压缩的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒(héng)力(lì)石化等有(yǒu)检修计划，但由于(yú)高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修(xiū)力(lì)度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚(yà)东石(shí)化和英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释(shì)放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看(kàn)调(diào)油驱动稍显不(bù)足(zú)，美(měi)国汽油(yóu)库(kù)存进入(rù)4月后去(qù)化(huà)力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的(de)偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预计5月底负(fù)荷或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢(huī)复(fù)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是(shì)否实质发(fā)生。若原油(yóu)价(jià)格(gé)企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率有改(gǎi)善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和(hé)聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月(yuè)4日(rì)国内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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