金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前(qián)，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白(bái)糖(táng)期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的白糖主力(lì)期(qī)货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后(hòu)的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的(de)全(quán)国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部(bù)预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实(shí)，由于国(guó)内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物种植面(miàn)积增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也(yě)不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生(shēng)产国和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大(dà)出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的(de)出口(kǒu)限制，世(s乔丹有多高hì)界各(gè)地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上(shàn乔丹有多高g)涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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