看看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价(jià)格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少一定程度居高反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美(měi)股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日内(nèi)低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来(lái)低(dī)谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近(jìn)一(yī)再表态(tài)支持继(jì)续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因周五回落而全(quán)周累计(jì)由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回(huí)落，但(dàn)凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总幅(fú)度(dù)达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做(zuò)出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的(de)最高环反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年(nián)初阿(ā)根(gēn)廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另(lìng)一项(xiàng)市场预(yù)期(qī)调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这一数字可能(néng)会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣(shèng)安(ān)东(dōng)尼奥(ào)国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何(hé)马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守(shǒu)派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十(shí)年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是(shì)由于2月(yuè)工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马(mǎ)来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油(yóu)套(tào)利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去(qù)库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远端的(de)产(chǎn)区产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集(jí)中出(chū)口，使(shǐ)得国(guó)际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期(qī)，终(zhōng)端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买(mǎi)船(chuán)到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随(suí)着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累库程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易(yì)充分了(le)。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油的基(jī)本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再(zài)度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计(jì)会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是(shì)个未知数，总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价差(chà)来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局(jú)较为明确，后(hòu)期国内的供应也(yě)会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注(zhù)是(shì)否会有(yǒu)新增供(gōng)应或(huò)者上(shàng)游(yóu)成本端的(de)变化因素的(de)影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价(jià)格，预计(jì)接下来(lái)一段时间，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波(bō)动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他(tā)地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期(qī)最高的(de)进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计(jì)短期开机(jī)继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存(cún)小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本(běn)周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机情况(kuàng)。新(xīn)一季(jì)美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的(de)低库(kù)存、高基(jī)差，转变为累库加基(jī)差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是(shì)降库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动(dòng)。因(yīn)此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边际变化和需(xū)求预(yù)期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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