本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金(jīn)额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也(yě)是(shì)以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中业(yè)务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期(qī)投资佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基(jī)金相继(jì)成立，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北(běi)交(jiāo)所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年(nián)内收益(yì)为(wèi)负外，其(qí)余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外(wài)一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股(gǔ)的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符(fú)合(hé)预期(qī)的(de)，业绩(jì)的(de)持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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