分析人士(shì)称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要货(huò)币市场基金监(jiān)管(guǎn)暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管理、人(rén)员及系统(tǒng)配置、投资比(bǐ)例(lì)、交(jiāo)易行为、规模控制(zhì)、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基金的(de)基金(jīn)管理(lǐ)人提出了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业(yè)内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)能力和(hé)透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部(bù)分追求高收益的投资(zī)者造成一定(dìng)影响。此外(wài)，预计全市(shì)场货(huò)币市场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基(jī)金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，重要货币市场基金是指因基金资产(chǎn)规模较(jiào)大或(huò)者(zhě)投(tóu)资者人(rén)数较(jiào)多、与(yǔ)其他(tā)金融机构(gòu)或者金融产(chǎn)品(pǐn)关(guān)联(lián)性较(jiào)强，如发生重大风险，可(kě)能(néng)对(duì)资本(běn)市场和金融(róng)体(tǐ)系产(chǎn)生重大不利影(yǐng)响的货币市(shì)场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳(nà)入评估范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件(jiàn)的，基金管理人(rén)应(yīng)当在10个工作日内(nèi)主动(dòng)向中(zhōng)国证监会报告(gào)：基金资产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿(yì)元；基金份额持(chí)有人(rén)数量(liàng)连(lián)续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合(hé)重要货币(bì)市场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末，市场上共有天(tiān)弘(hóng)余额宝(bǎo)货币(bì)、易方达易理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只(zhǐ)基金(jīn)规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货(huò)币规模最(zuì)大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居(jū)于(yú)首位。

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》实(shí)施(shī)后，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个(gè)的货(huò)币市(shì)场基(jī)金，监管(guǎn)要求更加严(yán)格，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)需要增(zēng)强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险防控与处(chù)置机(jī)制。这将促使基金公司更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管理和产品(pǐn)合规性，提高产(chǎn)品的透明度和(hé)稳定性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉相(xiāng)承(chéng)，都(dōu)是为了提升资管(guǎn)机构(gòu)的(de)风险管理能力，实现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)分散化，防止(zhǐ)风(fēng)险过度集中、对金融安全产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。在(zài)提升风(fēng)控水平的前提(tí)下(xià)，引导(dǎo)高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益(yì)率回落至与其风险相匹配的合理水平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主(zhǔ)动类(lèi)资管产品迎(yíng)来发展良(liáng)机，财富管理行业(yè)百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货(huò)币市场基金的附加(jiā)监管要求，指出基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当遵循长期(qī)稳健的经营(yíng)和投资理(lǐ)念，确保自(zì)身(shēn)投资研(yán)究(jiū)、人员(yuán)配备(bèi)、系统运营、客户服(fú)务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危(wēi)机应对等方面的能力水平与(yǔ)重要货(huò)币市场基金(jīn)管(guǎn)理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张基(jī)金规(guī)模。

　　值得(dé)注意的是，重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)基(jī)金经理不得(dé)少(shǎo)于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级管理人(rén)员、基(jī)金经理等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直(zhí)接或者间接与重要货币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金的投资运(yùn)作指标方面，也需要满足(zú)多项要(yào)求。例如(rú)，持有一(yī)家公(gōng)司发行的证券市值不(bù)得超过基金(jīn)资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的同一商(shāng)业银行发行(xíng)的金融工(gōng)具(jù)占基金资产净值的(de)比例不得超过15％；主动(dòng)投资(zī)于(yú)流(liú)动性(xìng)受限资产的规模合计不得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资(zī)组(zǔ)合的平均剩余期限(xiàn)不得(dé)超过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易(yì)行为管理方面，《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致其持有(yǒu)份额超过基(jī)金总份额5％的(de)情况(kuàng)。

　　而(ér)在风(fēng)险准(zhǔn)备金(jīn)方面(miàn)， 基金(jīn)管(guǎn)理人、基金托管人每月(yuè)从重(zhòng)要货币市场基金的管理(lǐ)费(fèi)、托(tuō)管费(fèi)中计提的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金(jīn)规(guī)模较大、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要(yào)影响，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融市场(chǎng)的(de)流动性安全(quán)产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机制，还(hái)是(shì)从(cóng)投资比例、久期、可(kě)变现资产的(de)限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高流动性(xìng)考(kǎo)虑，重要货(huò)币市场基金防(fáng)范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提升，将(jiāng)有(yǒu)效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金类似的(de)流动性(xìng)风(fēng)半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次险事件(jiàn)。

　　制定风险应(yīng)对(duì)预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，基(jī)金管(guǎn)理人(rén)应当综合评估重要货币(bì)市场基金各类风险(xiǎn)的成(chéng)因、表现及(jí)影响，会同相关(guān)市场(chǎng)主体共同制定合理有效的风险半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次应对预案。风险应对预(yù)案应当(dāng)报中国证监会备案(àn)，中国证监(jiān)会对风险应对预(yù)案的(de)有效性、合理性(xìng)、可行性等进(jìn)行评(píng)估。

　　重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监(jiān)会牵头(tóu)相(xiāng)关部门(mén)成立风险(xiǎn)处置小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理(lǐ)人及相(xiāng)关(guān)市(shì)场主体依据(jù)风(fēng)险应对预(yù)案(àn)等对(duì)重(zhòng)要货币(bì)市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可(kě)半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次能(néng)会对(duì)部分投(tóu)资者造成一(yī)定影响，例如可能(néng)会对(duì)一些追求高收益的投资者(zhě)造成一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规可能会导致(zhì)一些货币基金规(guī)模较小的产品退出市场，投资者(zhě)需要注(zhù)意(yì)选(xuǎn)择合(hé)适(shì)的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定》有利于保护低(dī)风(fēng)险偏好(hǎo)的投(tóu)资者。相对于(yú)其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货(huò)币市场基金具有着投(tóu)资(zī)者数量(liàng)庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模基(jī)金如出现风(fēng)险(xiǎn)事件，或(huò)将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了(le)重要货币市场基金(jīn)的(de)资产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利益。”国(guó)信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货(huò)币(bì)市场基金的规(guī)范化、标准化、投(tóu)资分(fēn)散化、安(ān)全化程度(dù)将有(yǒu)提(tí)升，未来(lái)是否在(zài)公布的重点货(huò)币(bì)基金名录内，可(kě)能是(shì)投资者选择考量的潜在背书因素(sù)之一。预计全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

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