衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私(sī)人(rén)库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第(dì)四(sì)个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续(xù)第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数(shù)，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chu白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因án)只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自(zì)动全球(qiú)定(dìng)位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称(chēn白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因g)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了(le)从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似(shì)四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗(piàn)子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资(zī)者和商界(jiè)人士的(de)密切关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可(kě)疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面(miàn)未(wèi)变 关注(zhù)宏观(guān)层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前(qián)国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银(yín)行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市(shì)场对于美联储加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注美联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面(miàn)的(de)不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布(bù)加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时(shí)段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程度上(shàng)抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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