华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波(bō)的(de)美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对(duì)准(zhǔn)的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大(dà)单日跌(diē)幅，市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的资产净(jìng)值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如丹日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低(dī)于各自的(de)资(zī)产净(jìng)值。资(zī)产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的形式(shì)发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从(cóng)而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一(yī)家(jiā)重(zhòng)要(yào)子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付(fù)，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报告旨(zhǐ)在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利(lì)益为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我们(men)的维权原(yuán)则(zé)付(fù)诸于我们(men)的多数控(kòng)股公(gōng)司(sī)以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董事(shì)会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其(qí)他行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产(chǎn)也(yě)缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披(pī)露(lù)企业的(de)会(huì)计(jì)造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司(sī)的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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