财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召(zhào)集了(le)多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义(yì)，要求公(gōng)司(sī)调整产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公(gōng)司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下(xià)行(xíng)，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将(jiāng)寿险保单(dān)的(de)预定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)。北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系(xì)险企销(xiāo)售大(dà)量对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过(guò)发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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