北(běi)京时间5月6日(rì)晚，伯克希(xī)尔·哈撒韦召开年度(dù)股东大会。公司(sī)董事长93岁的沃(wò)伦(lún)·巴菲特和副(fù)董事长——99岁的查理(lǐ)·芒格先生，一(yī)边吃(chī)喜(xǐ)诗糖果(guǒ)，一(yī)边回答了来自全球投资者5个多小(xiǎo)时(shí)的互动提问。

　　在这次股东(dōng)会中，两(liǎng)位(wèi)奥马哈“先知(zhī)”再度和投(tóu)资者分享了投资、成功以及长(zhǎng)寿的秘诀，并就市场关(guān)注的AI、新能源、美国银行(xíng)危机、苹(pí什么是等量关系式，什么是等量关系四年级ng)果以及(jí)公司“接班人”等热点话题进行了探讨。

　　例如，巴(bā)菲特在(zài)股东会上(shàng)表(biǎo)示，他和芒(máng)格依然高度看好苹果公司(sī)。“如果让消费者选择，是(shì)放弃(qì)第二台车，还是放弃iPhone，我想大多数(shù)人会放弃第二辆车。这(zhè)是消费者行为对苹果公司(sī)带(dài)来(lái)的机会。”

　　同(tóng)时，也谈(tán)到了台积电(diàn)在产业链(liàn)中的重(zhòng)要位置(zhì)。巴(bā)菲特认为，“目前没有一(yī)家公司可以与(yǔ)台积电相比拟，这家公司拥有(yǒu)非凡的(de)领导(dǎo)地位。”

　　为(wèi)了让读者能够在第一时间获(huò)取本(běn)次股东会最新观点，筛选出40条核心精华内容，以飨读者(zhě)。

　　重点企(qǐ)业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不(bù)合理，

　　Pilot的(de)选址要(yào)比后者好许(xǔ)多

　　会上，巴菲特(tè)说(shuō)，“伯克希尔(ěr)买卡车加(jiā)油(yóu)站(zhàn)Pilot比英国石油买Travel Centers贵(guì)的原因(yīn)是(shì)，买(mǎi)Pilot是一个分成(chéng)三个阶段的交易，第一(yī)个阶(jiē)段价格很好，第二个(gè)阶段由于(yú)他(tā)们去年优异的业(yè)绩对(duì)卖家很(hěn)有利。

　　自从(cóng)我们在(zài) 2017 年购买了(le)Pilot 的股份以来，这部分股份(fèn)已进行了“股权”会计(jì)处理。2023年初，伯克希尔将购买Pilot的额外权(quán)益，这将使我们的(de)所(suǒ)有权提高到80％，并导致(zhì)我们在财务报表中充分整合(hé)Pilot的收益(yì)、资产(chǎn)和负债。拿Pilot和(hé)Travel Centers比(bǐ)较(jiào)并不太合理(lǐ)，Pilot的(de)选址要比(bǐ)后者好许多。”。

　　02.

　　巴(bā)菲特：希望能(néng)够拥有多个(gè)

　　具备(bèi)沃(wò)尔玛(mǎ)一样分(fēn)销能力的分(fēn)销(xiāo)商(shāng)

　　巴菲特(tè)表示，“沃(wò)尔玛的分销(xiāo)做的很好，我们有很多产(chǎn)品供(gōng)应(yīng)给它，但有(yǒu)些产品很难让人们只去(qù)沃尔玛购买，我们(men)也会把(bǎ)产品的分销渠道多元化，我们希望能够拥有多个具备(bèi)沃尔玛一样分销(xiāo)能力(lì)的(de)分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽然(rán)有(yǒu)101年的历史，

　　但其魔力也不是无(wú)限(xiàn)的

　　再(zài)谈自(zì)身(shēn)钟(zhōng)爱的喜诗糖果，巴菲特说，“喜诗糖果当(dāng)前面临的问题不在于是否开新店。我(wǒ)和(hé)查理为(wèi)了把这个品(pǐn)牌推向全(quán)球做过很多(duō)尝试，每次我们(men)都(dōu)是在最初觉(jué)得走对了方向，但后来发现还是(shì)不行。喜诗糖果有101年的(de)历史，虽然(rán)有自己(jǐ)的魔力，但魔力也(yě)不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电(diàn)影(yǐng)行业经营难题(tí)比较多

　　关于电影和(hé)迪士(shì)尼，芒格说(shuō)，电影行业是一个（经营(yíng)）非(fēi)常(cháng)困难的行业，是（竞争）非(fēi)常(cháng)严峻的行业。“举个(gè)例(lì)子，假如疫情前有70％的业务，随着(zhe)疫情的来临，客流量减少了，但(dàn)电影院(yuàn)不能减少影片供应，也不能(néng)减(jiǎn)少其他(tā)消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视暴(bào)雪的(de)事(shì)情上

　　微(wēi)软已经(jīng)做得非常(cháng)出色了

　　有投资人(rén)提问(wèn)，伯(bó)克希(xī)尔出售动视(shì)暴雪股份(fèn)是否(fǒu)影响到了微软对其的收(shōu)购？对此，巴菲(fēi)特回复：“伯克希(xī)尔(ěr)所有监管要求下应披(pī)露的(de)事项(xiàng)都已在13-F或10Q文件(jiàn)里写明了。至于微软，我认为(wèi)他们(men)已经做得非常出色了，为了达成这笔收购，微软与英国有关部门积(jī)极地进行(xíng)了合作，但这并不代表他们最终(zhōng)一定会成功，这也不是愿意多花钱就能解(jiě)决的(de)问(wèn)题。我还不清楚最终结果(guǒ)会(huì)如何，但即使这笔(bǐ)收购最终(zhōng)没(méi)有成功，也(yě)不(bù)代表(biǎo)微软或动视暴雪有(yǒu)任何的缺陷。”

　　关于苹果(guǒ)

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹果(guǒ)公(gōng)司，

　　其(qí)在伯克希尔持仓占(zhàn)比已超过了(le)能源业务

　　在股东大会(huì)上，巴(bā)菲特高度肯定了(le)苹(píng)果公司。他说，“苹果公司在我们(men)仓位中的占比超过(guò)了能源业(yè)务。虽然(rán)我们持有苹果的股份占(zhàn)比不高，但每年的权重都在增加(jiā)。我不懂(dǒng)手(shǒu)机，但我能看明(míng)白消费者的习(xí)惯。如果(guǒ)让(ràng)消费者(zhě)选是(shì)放弃买手(shǒu)机还是放弃买(mǎi)汽车，我(wǒ)想(xiǎng)很多人(rén)会选放弃汽车。”

　　“我们不知道(dào)未来(lái)趋势会如何(hé)发展，但我们知道什么是正确的价格，我们可以在(zài)消费者行为方面(miàn)做一定的预测，以(yǐ)及它(tā)对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在(zài)买第二辆车和买iPhone之间选择，多数人可能会选择(zé)放弃买车

　　有投资者对于(yú)苹(píng)果占伯(bó)克(kè)希尔组(zǔ)合的35％表示担忧(yōu)，认为(wèi)这已(yǐ)经(jīng)接近了(le)危险范围。

　　对此，巴菲特肯(kěn)定地(dì)表示，“你的(de)美元是好的。”以(yǐ)此(cǐ)来表示，这笔投(tóu)资是(shì)没问题的，甚至是非常有机会的。“铁路、能(néng)源和喜诗(shī)糖果(guǒ)等都是生意，而苹果的商业模式更好。消费者花钱(qián)的(de)时候都有自(zì)己的(de)喜(xǐ)好，有些人会(huì)花1500美元买一(yī)部手机，同样(yàng)，也有人花3.5万美(měi)元买(mǎi)第二辆(liàng)车(chē)。我认(rèn)为，如果他(tā)们要么放(fàng)弃(qì)第二(èr)辆车，要(yào)么放弃他们的iPhone，我想(xiǎng)，他(tā)们(men)会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯(xīn)片行业台积电(diàn)拥有非(fēi)凡的(de)领导(dǎo)地位

　　《红周刊(kān)》事前发送了(le)提问(wèn)，想了(le)解伯克希尔在(zài)一(yī)个(gè)季度内快(kuài)速买入卖出台积电的原因。在(zài)问答环节，巴菲特(tè)对此进行(xíng)了说明(míng)，在他看(kàn)来台积电(diàn)是世界范围(wéi)内管理最完善且最重要的公司之一(yī)，即(jí)使是5至(zhì)20年后也不会(huì)变。

　　“我重估(gū)过(guò)，尽管很多人(rén)想要提高美国的芯片产能，但(dàn)我认为，它只能留在（中(zhōng)国）台湾地区。我们通过(guò)Allegheny购买的一家(jiā)子公司参(cān)与了亚利桑那州的部(bù)分芯(xīn)片(piàn)工作，但至少(shǎo)在我(wǒ)看来，目前我们没(méi)有一家公司可以与台(tái)积电比拟，这(zhè)家公司(sī)拥有非(fēi)凡的领导地位。何况它们还(hái)拥有(yǒu)一位91岁的创(chuàng)始人，这家公司非常棒(bàng)。”

　　关(guān)于电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估(gū)了自(zì)己，

　　可他是天才

　　有观众问巴菲特，你是否认为埃隆(lóng)·马斯克高(gāo)估了自己？巴菲特(tè)的回答是(shì)，“是的，我认为埃(āi)隆(lóng)·马斯克(kè)高估了自己，但他很有(yǒu)才华。所以，他(tā)高(gāo)估了一个不需要高估就能成为天才的人(rén)。他真的很聪明，我想他的(de)智商可能会超过170。”

　　“他梦(mèng)想完成(chéng)一(yī)些（伟大(dà)的）目标，他(tā)喜欢接受不可能的目标。我们(men)的不同之处(chù)在于，我想要的(de)不多，我(wǒ)在寻找(zhǎo)简单、确定性高(gāo)的工作(zuò)，我(wǒ)不(bù)想(xiǎng)要那么多(duō)的失败(bài)。但埃隆·马斯克需要狂热，致力于解决不可(kě)能的问(wèn)题。我(wǒ)喜欢(huān)我现在的生活方(fāng)式(shì)，我不喜欢(huān)和他在一起(qǐ)，他也不喜欢(huān)和我在(zài)一(yī)起。”

　　10.

　　芒(máng)格(gé)：电动(dòng)汽车(chē)即将大获成功(gōng)，

　　但我并(bìng)不(bù)喜欢

　　关于新(xīn)能源和汽车厂商，巴菲特表(biǎo)示(shì)，“很长一段(duàn)时(shí)间内(nèi)，我和查(chá)理都觉得(dé)，汽车(chē)行业太艰难(nán)了。例如福(fú)特汽(qì)车公司(sī)，曾经(jīng)亨利·福特(tè)看(kàn)起来拥有整(zhěng)个世界，但20年后，他们正在赔(péi)钱。前几(jǐ)天，我读(dú)了通用汽车公司1932年的(de)年(nián)度报告，其中(zhōng)显(xiǎn)示，他们有(yǒu)19000个经销商，而当时(shí)人(rén)口大约是1.2亿左右(yòu)。现在美国有3.3亿人，所有(yǒu)汽车品牌只有(yǒu)18000左右个经(jīng)销商。此外，美国的(de)汽车公司还会(huì)面临来自世界各地的竞争。”

　　芒格(gé)补充道(dào)，“但事(shì)实也并非如(rú)此，法拉利就处于(yú)一个特(tè)殊的位置。虽然我们觉得(dé)，汽车不是一个(gè)吸引人的行业，但电(diàn)动汽车即将大获成(chéng)功。现(xiàn)在它带来了(le)巨大的(de)成本和巨大(dà)的风险，但我不(bù)喜欢(huān)巨大的资金成(chéng)本(běn)和巨(jù)大的风险。”

　　关于新技术 新能源

　　11.

　　芒格(gé)对(duì)人工智(zhì)能持怀(huái)疑态度

　　在回(huí)答新加坡投资者关于人工智能(néng)的问题时(shí)，芒格表(biǎo)示，如果你到中(zhōng)国的比亚迪(dí)工厂去(qù)看一(yī)看，会发现自动化操作程度非常(cháng)高，但我还(hái)是(shì)觉得用(yòng)人可能(néng)更好，因为人工(gōng)智能并不能(néng)取代很多领域的人才。

　　巴菲特也表示，人(rén)工智(zhì)能虽然可以做一(yī)些令人(rén)惊(jīng)奇的事情，比尔盖(gài)茨也曾带我去看微(wēi)软的产品，但这(zhè)类(lèi)产品仍不完善，譬如目前还不能(néng)讲(jiǎng)笑话。发明AI的初(chū)衷是好的，但(dàn)很多事情(qíng)是(shì)不能掌控(kòng)的。人(rén)工智能可以改(gǎi)变全(quán)世界，但它并(bìng)不能改变人类的思维和行(xíng)为。

　　什么是等量关系式，什么是等量关系四年级12.

　　巴菲特：赚取超额(é)收益(yì)的机会在(zài)降(jiàng)低，

　　但总(zǒng)会(huì)有新技术(shù)创造新机会(huì)

　　巴菲特说(shuō)，“现在赚取(qǔ)超(chāo)额收益的机会在相对降低，但(dàn)这并(bìng)不代表没有(yǒu)投资机会。从1940年(nián)到(dào)现在(zài)，无论汽车、工业、飞机以(yǐ)及能源(yuán)等领(lǐng)域(yù)都有新的改(gǎi)变，新(xīn)的事物永远(yuǎn)在不断出现(xiàn)，而且会取代一些原有的技术，因此(cǐ)，在(zài)这其中会存在很多机会(huì)”。

　　13.

　　巴菲(fēi)特：伯克希(xī)尔在新能源方(fāng)面(miàn)

　　做了(le)很多(duō)投入，但还远远(yuǎn)不够(gòu)

　　针(zhēn)对新能源前景，巴菲特说，“之前(qián)买下(xià)伯(bó)克希尔能源(yuán)这家(jiā)公司(sī)，就是希望能(néng)够(gòu)帮助(zhù)解决一些环境(jìng)方(fāng)面的问题。从传统(tǒng)能源向(xiàng)新能(néng)源的转变，我们(men)在这个方面做了非常多(duō)的投入。不过(guò)，现在做的还远远不(bù)够。”更多精彩(cǎi)观点请关注(zhù)证(zhèng)券市场红周刊(kān)公众号。

　　14.

　　“股神(shén)”接班人：希望2030年的碳(tàn)足迹(jì)

　　与2005年相比降(jiàng)低50％

　　伯(bó)克希尔哈撒韦非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔表示，“我们现(xiàn)在正在经(jīng)历能源(yuán)行业(yè)的变革，全球都是(shì)如(rú)此，我们有3家美国(guó)的公共事业公司，我(wǒ)们希望能够在全国的每一个州制定不同的计划，然(rán)后将(jiāng)这些计划进(jìn)行(xíng)整合。我们也将我们的目标进行了(le)同步(bù)规(guī)划，我(wǒ)们希望(wàng)2030年的碳(tàn)足迹(jì)与(yǔ)2005年相比能够降低(dī)50％。这是我们(men)在(zài)公共事业方面希望(wàng)能够取(qǔ)得(dé)的成(chéng)绩，但(dàn)这个过程是不(bù)容易的”。

　　关于(yú)美国银行危机

　　15.

　　硅谷银行事件(jiàn)引发的蝴蝶(dié)效应

　　会扰(rǎo)乱(luàn)世界金融(róng)体系

　　在针(zhēn)对投资者(zhě)提出的硅谷银行破产(chǎn)事件会(huì)带(dài)来(lái)怎样的(de)经济后(hòu)果时，巴菲(fēi)特表示，这(zhè)是灾(zāi)难性(xìng)的，即使联邦存款保险公司的(de)限(xiàn)额是25万美元，这(zhè)是法令的规定，但这不是美国(guó)的行为(wèi)方式，就像(xiàng)他(tā)们不(bù)会让债务上限(xiàn)导致世界陷(xiàn)入混(hùn)乱一样。他判断FDIC不会有人愿意公(gōng)开向美国公众解释为什么只有(yǒu)25万(wàn)美元有“存(cún)款”保(bǎo)险(xiǎn)，这次事件引发(fā)的后续问题会扰乱世界金融体(tǐ)系。

　　16.

　　巴菲特：对(duì)银行存(cún)款挤兑感到担忧，

　　这(zhè)是(shì)不应该发(fā)生(shēng)的

　　巴菲特说，“银行业一直以来的情况都非常相似，恐惧总是会传染的，我父亲(qīn)在1931年因为银行挤兑而(ér)失去(qù)了工作。不过，这(zhè)些年(nián)来，银行系统发生了(le)很(hěn)大变化(huà)。二战(zhàn)后(hòu)的那一年，有(yǒu)多达2000家银行倒(dào)闭，也是在那时，我们做了一(yī)件非常明智的事(shì)情，就是成立(lì)联邦存款保(bǎo)险公司(sī)。现在已经(jīng)是2023年了(le)，人们仍（对(duì)银行挤兑(duì)）感到担忧(yōu)，这是不应该(gāi)发生的”。

　　17.

　　美联(lián)储多次修改规则

　　导致银行系(xì)统风险增(zēng)加

　　巴菲特(tè)说，“美联储被赋(fù)予了制定(dìng)保证金要求(qiú)的(de)责任。他们改变(biàn)了(le)很(hěn)多次保证金要求，因为我们都知道，借了很多钱的人会给银行(xíng)系统带来危(wēi)险”

　　18.

　　巴(bā)菲特：美联储解决不了财政问题

　　由于(yú)美联储投放(fàng)的天量流动性(xìng)，引发了严重(zhòng)的通货膨胀(zhàng)，市场普遍在批评美联储失(shī)职。不(bù)过，巴(bā)菲特却认为(wèi)，问题不在美联储，“他(tā)们无(wú)法解决财政问题，他们正在履(lǚ)行其(qí)职能。现(xiàn)金也不是垃圾(jī)。”

　　不过芒格(gé)对此也不很乐观，他表示，我们在第二次(cì)世界(jiè)大战中付(fù)出了代价(jià)。我们(men)每个人，包(bāo)括(kuò)学校(xiào)的孩子和(hé)其(qí)他人，也包括我自己(jǐ)。我们购买(mǎi)了最初所谓的战争债(zhài)券、国防债(zhài)券和储蓄债券等等。如(rú)果不(bù)停印(yìn)钞票，我无法预计宏观环(huán)境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美(měi)国(guó)银行危机：

　　银行可以有(yǒu)新(xīn)发明，但要恪守旧(jiù)的价值观(guān)

　　巴菲特说(shuō)，“银行(xíng)业可(kě)以有各种(zhǒng)各样的(de)新发明，但它需要有旧(jiù)的价值观。我们不知道(dào)会发生什么(me)，因为在目(mù)前(qián)的情况(kuàng)下，可能会发生很多事情。你必须有惩(chéng)罚，打击那些制造问题(tí)的人。如果他们承担(dān)了不该承担(dān)的风险(xiǎn)，如果你要改变人们未来的行为(wèi)方式(shì)，风险就(jiù)必须落在他们身上”。

　　20.

　　巴(bā)菲特：50多年前(qián)，

　　我(wǒ)们准备(bèi)买(mǎi)下许(xǔ)多银行

　　巴菲(fēi)特说，“如果你遵循健(jiàn)全的银行投资方(fāng)法，不做别人做的一些(xiē)风险性(xìng)事情，银行可能是一个非常(cháng)不(bù)错(cuò)的(de)投资。最初在1969年(nián)，查理(lǐ)和我以1900万美(měi)元投资了一(yī)家(jiā)银行。如(rú)果1970年(nián)的《银行控股公司(sī)修(xiū)正法案》没有通过，我们最终可能会拥有许(xǔ)多(duō)银行，而不(bù)是许多保(bǎo)险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人(rén)们对货(huò)币(bì)失(shī)去(qù)信心，

　　这(zhè)不会是一个好现象(xiàng)

　　针对(duì)去美元化与“放(fàng)水”，巴菲特说，“美元(yuán)是储备(bèi)货(huò)币，我看(kàn)不到(dào)任何其他货币能够取(qǔ)代它。我觉得(dé)没人能理解(jiě)现在的情况，只有鲍威尔（美联(lián)储主席）可能比我(wǒ)们更清(qīng)楚，但是他也不能(néng)完全(quán)控制(zhì)我们的财政政策。当(dāng)疫情(qíng)发生的(de)时候，并(bìng)没有人知道需要印多(duō)少数(shù)额的货(huò)币才(cái)能(néng)解决问题，而直到它(tā)失控。人们会(huì)对货币(bì)失去信心(xīn)，他(tā)们的行(xíng)为方式(shì)可(kě)能会完全不同(tóng)。我(wǒ)们无法(fǎ)预测，但我(wǒ)们知道(dào)这不是一个好现象”。

　　关于大周期行(xíng)业

　　22.

　　盖可(kě)保险(xiǎn)仍是一家保(bǎo)险公司

　　巴菲特表示，过去10年，虽然有很多(duō)上市公司涉(shè)及保险业务，但没有一家是自己愿意去投的(de)。虽然(rán)有人诟(gòu)病(bìng)盖可(kě)保(bǎo)险已经(jīng)是一家技术(shù)公司(sī)，但在我(wǒ)们(men)看来(lái)，其依(yī)然是(shì)一家保(bǎo)险(xiǎn)公司。他同时(shí)解释，盖可在技术方面需要做的(de)工作(zuò)要比想(xiǎng)象(xiàng)的多(duō)很(hěn)多。

　　作为政府(fǔ)雇(gù)员保险(xiǎn)公(gōng)司，盖(gài)可(kě)第(dì)一季度业绩表现(xiàn)得非(fēi)常好(hǎo)，这背后有两个原(yuán)因(yīn)，首先是减少了前一年(nián)的保险准备金，其次一季度还是汽车保险的旺季(jì)，此外在远程信息处理(lǐ)方(fāng)面，盖(gài)可也取(qǔ)得了长足的(de)进步。

　　23.

　　伯(bó)克希尔在商业地产领域(yù)

　　从来就不特别活跃

　　在回答(dá)有投资(zī)者提出的商业(yè)地产损失(shī)情况有(yǒu)多(duō)严重(zhòng)，和伯克希尔是否会在商业(yè)地(dì)产(chǎn)领域更(gèng)活跃时？巴菲特表示，伯克希尔在商业地产领域从来不是特别活跃，因此也(yě)不会受到不良贷(dài)款等一系列(liè)负面因素(sù)影(yǐng)响。

　　但美国和(hé)世界(jiè)很多地方市(shì)中心的空洞化却(què)是非常严重的，它会影响很多人。建(jiàn)筑不会消失，但所有者会变化，人们总是喜欢(huān)买没(méi)有追(zhuī)索(suǒ)权的房地产。

　　24.

　　伯(bó)灵顿铁路的重点是(shì)

　　以安全(quán)的方式恢复长期运营

　　在回答有(yǒu)投资者(zhě)提出的(de)伯(bó)灵顿(dùn)北方圣太菲(fēi)铁路(lù)公司面临(lín)的(de)机(jī)遇和挑战时？巴菲特表示，他密切关(guān)注这(zhè)一团队(duì)的运营指标，其(qí)中不仅有美国的(de)铁路，而且还(hái)有加拿(ná)大的铁路。

　　他强调：“2022年因为疫情(qíng)确实经历了一段困难时间，但好在我(wǒ)们走(zǒu)出疫(yì)情和供应方面的挑(tiāo)战，不过还面(miàn)临劳工问题和其他一些问(wèn)题。我们的团队优先(xiān)考虑的是恢复铁路(lù)的长期运营，而不是短期(qī)专注(zhù)于在20年内达到(dào)某一运营指标，要长(zhǎng)期(qī)为客户提供可持续的优质(zhì)服务。”

　　复盘投资(zī)之路

　　25.

　　伯克希尔(ěr)的(de)历史(shǐ)上

　　没有一次情(qíng)绪化投(tóu)资决定(dìng)

　　在回(huí)答有没有(yǒu)因为情绪作出错误的投资决定时，巴菲特表示(shì)：“虽(suī)然在生活中(zhōng)谁都(dōu)不(bù)想(xiǎng)成(chéng)为一个(gè)没有(yǒu)感情的人，但肯定想在(zài)做(zuò)投资(zī)或(huò)商业决定时成为一(yī)个没有感(gǎn)情的人。

　　26.

　　伯(bó)克希尔(ěr)投资(zī)并创(chuàng)造了(le)

　　超过5000亿(yì)美元的股东权益

　　巴菲特强调：“如(rú)果我们拥有更多的企业，企业赚更多的钱，作为股东的(de)份(fèn)额，作为伯(bó)克(kè)希尔的所(suǒ)有者，每年都在(zài)增加，而(ér)投资者(zhě)不需要花任(rèn)何钱(qián)。我们(men)投资并(bìng)创造了超(chāo)过5000亿美元的股(gǔ)东权(quán)益和(hé)超过300亿(yì)美元的运营收(shōu)益。”