财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波(bō)久违的反(fǎn)弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五开始止跌(diē)企稳四个交易日后价(jià)格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前(qián)传导到A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三表(biǎo)现(xiàn)强势，融(róng)捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿(kuàng)资(zī)源和盛新锂能(néng)一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之(zhī)一是上海车(chē)展有望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书(shū)长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热(rè)，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大幅降(jiàng)价导(dǎo)致(zhì)消费者(zhě)对(duì)电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善(shàn)，市场开始预期(qī)5月需(xū)求回暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提到(dào)，目前磷(lín)酸台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思铁锂(lǐ)电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价(jià)策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信(xìn)号(hào)能(néng)否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动力电(diàn)池厂商清库存工(gōng)作或到5月(yuè)完结，届(jiè)时电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前(qián)期基(jī)数(shù)较(jiào)低，环(huán)比增(zēng)幅更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全(quán)面恢复生产，排产相(xiāng)比一(yī)季度会有(yǒu)明显的提(tí)升。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一(yī)方面(miàn)需要(yào)观察下游库存状况，另一(yī)方(fāng)面还需要(yào)看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部人士此前对财联社记(jì)者表示。该人士表示，电(diàn)池(chí)厂商实际上从去(qù)年四季度(dù)开(kāi)始便启动大规模去库存(cún)举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季度(dù)实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电池(chí)厂商提(tí)到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复(fù)产(chǎn)。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池(chí)库存，有业内(nèi)人士直言，相关(guān)库存基本出清，后续(xù)将根据公(gōng)司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额(é)来看，宁(níng)德时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水(shuǐ)平(píng)。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指标也(yě)构(gòu)成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电(diàn)产(chǎn)业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最乐(lè)观(guān)者预(yù)判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引起了市(shì)场热(rè)议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会上，中国汽(qì)车工业(yè)协会常务(wù)副会长付(fù)炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国内动力电池行业(yè)仍(réng)然存(cún)在一(yī)些问题，包括电池产业链(liàn)分(fēn)工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正(zhèng)常的(de)现(xiàn)象(xiàng)，”他(tā)直言(yán)。在他看来，原(yuán)材料适当涨(zhǎng)价是(shì)正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要以之(zhī)前大(dà)幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合(hé)理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳(shū)理(lǐ)，这(zhè)些(xiē)业内人士和分(fēn)析师近期对(duì)锂盐(yán)价格未来走(zǒu)势进(jìn)行预(yù)判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹(dàn)为信(xìn)号，一系列的数据验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或已经到来。分(fēn)析人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料价格也出(chū)现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的(de)另一(yī)关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思ng>。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池(chí)厂商(shāng)库存水位(wèi)回退，此前部分电(diàn)池厂商(shāng)暂停(tíng)的生产线已经重启生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动产(chǎn)业需求(qiú)回暖。从(cóng)终端新(xīn)能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主(zhǔ)要来(lái)自车市的需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的(de)订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历(lì)本(běn)轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供给情(qíng)况更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预期(qī)回调(diào)下(xià)，电池厂商在(zài)价格谈(tán)判上(shàng)会更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一(yī)体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业(yè)等企业持续(xù)推进电池(chí)回收(shōu)布局，来自(zì)终(zhōng)端材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回(huí)收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已完(wán)善在锂矿端(duān)的(de)布局，包(bāo)括宁德时(shí)代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产业调(diào)整(zhěng)过程之后，整个(gè)锂电(diàn)产业(yè)的运作(zuò)模式(shì)正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材(cái)料到(dào)电池，再到下游(yóu)车(chē)企，产业链各个环节的价(jià)格以及供需变化也将变得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为(wèi)，当(dāng)前上(shàng)游库存水平(píng)依旧处于(yú)高位(wèi)，虽(suī)然(rán)需求(qiú)端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下(xià)游获(huò)利、上(shàng)游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这(zhè)并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万(wàn)元(yuán)不到，价格(gé)跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季(jì)度(dù)营业收(shōu)入7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则(zé)命运(yùn)分化，大(dà)公司如天齐锂(lǐ)业和(hé)赣(gàn)锋锂业有机会在(zài)价(jià)格下(xià)降(jiàng)周期中(zhōng)获(huò)得更(gèng)多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的(de)事(shì)。而(ér)同环(huán)节(jié)的大量中小企业(yè)，尤其是最(zuì)近两年追高入(rù)局的(de)新公司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出(chū)了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个(gè)锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它(tā)们去(qù)年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的(de)新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思润增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的血，使他(tā)们更能承受(shòu)价格下跌和可能(néng)的未来亏损。这两家(jiā)公(gōng)司也有行业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公司入股的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开(kāi)采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最低(dī)水平。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分销权或(huò)开采(cǎi)权，交易价格也(yě)需要通过长(zhǎng)协确定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但(dàn)能(néng)获(huò)得上(shàng)游更低成本的资源(yuán)，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低价(jià)，并能在上游因降(jiàng)价减产时保持产能(néng)供(gōng)应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带(dài)来的连锁反应，并(bìng)不(bù)是一个下(xià)游获利，上游承压的简单(dān)故(gù)事(shì)。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一(yī)些车(chē)企(qǐ)的三年长单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁德时(shí)代(dài)今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。