5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配套资金。公(gōng)司(sī)股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部(bù)期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交(jiāo)易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为1放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉50.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查(chá)，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次(cì)递交招股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股票并(bìng)在创业(yè)板上市的审核(hé)。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划(huà)阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计(jì)持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公(gōng)司(sī)不存(cún)在(zài)关联关系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲(zhé)持有公(gōng)司的股份比例预(yù)计将超过(guò)5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交易完(wán)成后，公司(sī)第一大股东不会(huì)发生变化，且不存在(zài)实(shí)际(jì)支配公(gōng)司股份表决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服(fú)务(wù)商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展(zhǎn)包括(kuò)智(zhì)慧城(chéng)市在(zài)内(nèi)的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件收入较(jiào)上(shàng)年(nián)同期略有增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入基本持(chí)平(píng)。报(bào)告期内(nèi)，数(shù)字经(jīng)济业务因验收的(de)大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增幅大于收(shōu)入(rù)增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资(zī)收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金(jīn)融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认(rèn)为，公(gōng)司金(jīn)融行业(yè)的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面(miàn)的(de)因素(sù)：一(yī)是(shì)公司在证(zhèng)券市(shì)场行业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新一代(dài)产(chǎn)品(pǐn)布局、积(jī)极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品(pǐn)和技(jì)术(shù)上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非金融(róng)行业(yè)的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结(jié)算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(ji放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉é)至2021年年(nián)底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利(lì)能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文华财(cái)经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果(guǒ)本次(cì)交易得(dé)以顺利实施，对(duì)于(yú)金证股份而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资(zī)产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的(de)公(gōng)告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披露具体的(de)交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对(duì)方发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初步合(hé)作意(yì)向，交(jiāo)易(yì)各方在本(běn)次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必(bì)要(yào)的内部决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份股价(jià)步入上升通(tōng)道(dào)。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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