金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖(táng)主力期货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯(qū)一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的(de)是，从白糖(táng)主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的(de)白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成这种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖期(qī)货的(de)种植周期(qī)有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年(nián)一个(gè)种植(zhí)周期，这(zhè)从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来(lái)看，白(bái)糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大(dà)概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发布的全(quán)国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今(jīn)年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级声，除云南地区外，广西(xī)等(děng)主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级期，22/23榨季(jì)国(guó)内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需(xū)求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级据(jù)消费日报报(bào)道，联合国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的(de)报告(gào)显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格(gé)指数(shù)4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分(fēn)别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印(yìn)度(dù)，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的(de)糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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