近期(qī)市场风向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资(zī作家许地山简介，许地山简介资料)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题(tí)。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的(de)供应(yīng)方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中作家许地山简介，许地山简介资料国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控(kòng)的(de)关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继(jì)续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额(é)——在法规(guī)的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加(jiā)仓，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁(níng)德(dé)时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的(de)位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡慕(mù)的(de)。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)持(chí)有的(de)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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