金融界4月28日消息 为(wèi)规范开展(zhǎn)内(nèi)地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合作相关(guān)业务，保护境内(nèi)外(wài)投资者(zhě)合法(fǎ)权益，维护利率(lǜ)互换(huàn)市场(chǎng)秩序，中国人(rén)民银行制定了《内地与香港利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日(rì)起施行。

　　中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行(xíng)有(yǒu)关(guān)部门(mén)负责人(rén)表示，未来(lái)中(zhōng)国人民银行将根(gēn)据市场发展情况，适时(shí)增加投(tóu)资品种，调(diào)整交易和清算(suàn)额度，优(yōu)化(huà)交易(yì)清算安排，为境外投资者提供更加便利高效(xiào)的风(fēng)险管理工具。另外，两地(dì)监管当局将结合(hé)各(gè)方面情(qíng)况(kuàng)，在风险可控、对(duì)等(děng)互利的原则(zé)下，适时(shí)研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以下为中国人(rén)民(mín)银(yín)行有关部门负责(zé)人就《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》答记者问(wèn)

　　一、符合(hé)中(zhōng)国人民(mín)银行要求的境外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符合(hé唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么)《中国人(rén)民银行关于境外央(yāng)行、国际金融组(zǔ)织、主权财富基金运用人民币投资银行间市场有关事宜的(de)通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一(yī)步做好(hǎo)境(jìng)外机构投资者(zhě)投资银行间债(zhài)券市场有关事(shì)宜(yí)的(de)公告》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债(zhài)券市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》（中国人民银(yín)行(xíng)令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完(wán)成银行(xíng)间债券市场准入(rù)备案的境外投资(zī)者(zhě)等，可(kě)根据《内地与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互(hù)通合(hé)作管理暂行办法》（以下(xià)简称《办法》）相关规定参与“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可(kě)以签署的协议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外投资(zī)者(zhě)开展“北向互换通(tōng)”交易(yì)前可以与交易对手方(fāng)签署经中(zhōng)国(guó)人民银行认可(kě)的衍生品主(zhǔ)协议或其(qí)他(tā)协议，包(bāo)括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生(shēng)品(pǐn)执(zhí)行(xíng)协(xié)议（CDEA协(xié)议）等衍生品协(xié)议。境内投资(zī)者(zhě)应当将是否签署(shǔ)协议(yì)、签署(shǔ)协议类型(xíng)等事项(xiàng)向(xiàng)中国外汇(huì)交易中心备案(àn)。目前，中国银(yín)行间市场交(jiāo)易商协会正在研究制定“互换(huàn)通”衍(yǎn)生品协(xié)议，待(dài)其正式发布后也可(kě)供境内外投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境(jìng)外投资(zī)者的投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外投资者现阶段可在(zài)银行间(jiān)市场开展符合(hé)集(jí)中清算要求的人(rén)民币利(lì)率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中(zhōng)认可的境外电子交易平台、境内电子(zi)交易(yì)平台包括哪些？境(jìng)外投资(zī)者的对手方(fāng)、交易(yì)模式有哪些要(yào)求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下(xià)受(shòu)认(rèn)可的(de)境外电子交易(yì)平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求加(jiā)入其他(tā)受认可的电子交易平(píng)台，受认可(kě)的境内(nèi)电子交易平(píng)台为中国外汇交易中(zhōng)心。

　　为(wèi)便利境外投资者开展(zhǎn)人民(mín)币利率互换交易，“北向互换(huàn)通”参照“债券通”相(xiāng)关安(ān)排，由境(jìng)内投资(zī)者（即“互换通”报价商(shāng)）与境外投资者进行交易，“互换通(tōng)”报价(jià)商(shāng)名单可在中国(guó)外汇交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向互换通(tōng)”交(jiāo)易在境内电(diàn)子交易(yì)平台达(dá)成，交易一(yī)经达(dá)成即(jí)视为交易(yì)已确(què)认。境外投资者可通(tōng)过(guò)中国人民银行(xíng)认可的(de)境外电子交(jiāo)易(yì)平台与(yǔ)境内电子(zi)交易平台的连接，向境(jìng)内电子(zi)交易(yì)平台(tái)发(fā)送(sòng)交易指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中(zhōng)国人民银行认可的境内(nèi)清算机构和香港证监会认(rèn)可(kě)的境(jìng)外清算机(jī)构包括(kuò)哪(nǎ)些(xiē)机构？

　　答：目(mù)前(qián)，中国人民(mín)银行认(rèn)可的境内清(qīng)算机构为银行间市场(chǎng)清算所股份有限公(gōng)司（以下(xià)简称上海清算所(suǒ)），香港证监会认可的(de)境外清算机(jī)构(gòu)为香港交易所(suǒ)旗下(xià)香(xiāng)港场外结算有限公(gōng)司（以下(xià)简称场外结(jié)算公(gōng)司）。

　　六(liù)、境外投(tóu)资者开展集中清算(suàn)的(de)主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者需(xū)要申(shēn)请获得场外结(jié)算公司清算(suàn)会员资格(gé)或作为清算客(kè)户委托(tuō)场(chǎng)外结算公司综合清算会(huì)员代理清算，并与场外结算(suàn)公司综合清算会(huì)员签订(dìng)客户清算(suàn)协议。交(jiāo)易(yì)达成后(hòu)，境内外清(qīng)算机构(gòu)对交(jiāo)易进(jìn)行风(fēng)控检(jiǎn)查(chá)，对于符合集中(zhōng)清算要求(qiú)的交易及(jí)时纳入(rù)集中清算。境外机构通过场外结算公司或其综合清算会(huì)员完成保证(zhèng)金及(jí)资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算(suàn)机构如何进行衍生品(pǐn)交易的合约替代(dài)？

　　答(dá)：合(hé)约替代是指清(qīng)算机(jī)构(gòu)作为中央对(duì)手方针对(duì)已成交(jiāo)的交易充当买(mǎi)方的卖(mài)方和卖方的买方的一种法律安(ān)排，并据此与买(mǎi)方(fāng)和卖方建(jiàn)立两个新(xīn)合约，以清偿买卖双方之间的初(chū)始债(zhài)务。“北向互换通”业务中(zhōng)，境外与境内参与者达(dá)成的交易在(zài)经过上海清算所与场外结算(suàn)公司的集中清算审核后，上海清算所与(yǔ)场外结算公司于(yú)当(dāng)日(rì)将交(jiāo)易进行(xíng)合约替代，进入集中(zhōng)清算，生(shēng)成为三个独立(lì)的新合约，分别为境外参与(yǔ)者(zhě)与(yǔ)场外结(jié)算公司、场外结算公司与(yǔ)上海清算所、上海清算所与境内(nèi)参与者(zhě)之间(jiān)的合约。境(jìng)外与(yǔ)境(jìng)内参(cān)与者(zhě)之间将(jiāng)不(bù)再存在合(hé)同(tóng)关系。对于未纳入(rù)集中清算的交易，依照成(chéng)交(jiāo)双方约定(dìng)的处(chù)置方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换通”业务(wù)场(chǎng)景(jǐng)下(xià)的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务场景下，上海清算所与场外(wài)结算公(gōng)司(sī)之间的跨境资(zī)金结算主要(yào)通过人(rén)民币跨境支付系统办理。同(tóng)时，场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)可(kě)在境内银行开立人民币基(jī)本存款账户(hù)和(hé)人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下(xià)应急结算安排。NRA账户收支(zhī)范围包(bāo)括：“互换通”交易(yì)结算资金、因“互换通”交易结算(suàn)需(xū)要在应急情况下所融入资金的(de)本(běn)息和费用以及符(fú)合中国人民银行规定(dìng)的其他收入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互换(huàn)通”业务风控方案的一部分，上海清算所与场外(wài)结算公司将针对双(shuāng)方清(qīng)算所之(zhī)间的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资(zī)源池安(ān)排。双(shuāng)方向“互换通”资(zī)源池缴纳(nà)担保品，该(gāi)资源(yuán)池独(dú)立(lì)于(yú)每一中央对(duì)手方从各自清算参与者收取(qǔ)和追缴的(de)保证(zhèng)金(jīn)、清算基金之外，不用于任何会员机(jī)构(gòu)的(de)违约损(sǔn)失分摊。上海清(qīng)算所(suǒ)向资源池缴纳的资金(jīn)存(cún)放在以场外结算公司名(míng)义(yì)于(yú)境外开(kāi)立的“互换通”专(zhuān)用账户，场外结算公(gōng)司向资源池缴纳的资金存放在以上海清(qīng)算所(suǒ)名义于境内开立的“互换(huàn)通”专用人民币/外币账户，相关账户内资金可豁免跨(kuà)境债权债(zhài)务登记及额度管(guǎn)理要求。场外结算(suàn)公司与(yǔ)上海清算所每日基于双方清(qī唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么ng)算所之(zhī)间(jiān)的(de)风险敞口计算“互(hù)换通”资(zī)源池要求，并(bìng)通过境(jìng)内(nèi)外(wài)存管(guǎn)银行办理人民(mín)币或外币资金的跨(kuà)境划转。

　　有汇报责任的机构应当及时履行报(bào)送义(yì)务。上海清算所(suǒ)和境内资源池存管银行应当向人民(mín)币跨境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支信息；被撤销的交易(yì)如(rú)涉(shè)及双边结算补偿金(jīn)的，相关境内结(jié)算银行(xíng)应当进行跨(kuà)境人民币收支信息报(bào)送(sòng)。上(shàng)海清(qīng)算所、境内投资者等相关主(zhǔ)体应(yīng)当(dāng)按照规(guī)定履行国(guó)际(jì)收支统(tǒng)计申报(bào)义务，原则(zé)上“互换通”交易和资源(yuán)池业务由上海清算所集中进行国际收支统计(jì)申报(bào)，补偿金等不经由上海清算所清算的交(jiāo)易或资金收付，由境内投资者(zhě)等相关主(zhǔ)体(tǐ)进行国际收支统计(jì)申(shēn)报。

　　九、如何理解(jiě)“北(běi)向互换通”实行(xíng)额度管理？

　　答：为确保市场平(píng)稳(wěn)运行，“北(běi)向互换通(tōng)”充分(fēn)考虑境外投资者(zhě)投资银行间债券市场(chǎng)的情况(kuàng)，初期全市场每日交易(yì)净(jìng)限(xiàn)额为200亿元人民币(bì)（即全部境外投资者通过(guò)“北向(xiàng)互(hù)换通”开展(zhǎn)利率互换交易在轧差后的名(míng)义本金(jīn)净额每日不超过200亿元人民币），清算限额为40亿(yì)元人(rén)民币（即上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结(jié)算(suàn)公司之间净头寸(cùn)对应的(de)“互(hù)换通”资源池(chí)风(fēng)险敞口上限为40亿(yì)元人民币）。未来，可根据市场发展情况适时调整额度，并对(duì)外公布。

　　十、香港(gǎng)结(jié)算行应当遵守的人民币购售业务相(xiāng)关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前(qián)，关于人民币(bì)购(gòu)售业(yè)务(wù)的相关(guān)文件主(zhǔ)要包括：《中国人民(mín)银行关(guān)于明确(què)跨(kuà)境人民(mín)币业务相(xiāng)关问题的(de)通(tōng)知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关(guān)于调整人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓宽人民币购(gòu)售业务范围的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民(mín)银(yín)行 国家(jiā)外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金融机构进入银(yín)行间外汇市场(chǎng)开展人民(mín)币购售(shòu)业务宏(hóng)观(guān)审慎管理有关(guān)事项的通知》（银(yín)办(bàn)发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完(wán)善人民币购售业务管理(lǐ)有关问题的(de)通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完(wán)善人民币购售业务境外参加行和境外(wài)清算行进(jìn)入银(yín)行间外汇市(shì)场有关事项的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算(suàn)行在境内银(yín)行间外汇市场平盘头寸时，沿用现有境(jìng)外清算行和境外参加行(xíng)的业务模式、产品种(zhǒng)类和信息报送等相关安排(pái)。根据《办(bàn)法》和人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务(wù)管理规定，香港结算(suàn)行在(zài)境内银行(xíng)间外(wài)汇市场平(píng)盘(pán)头寸(cùn)时，应当确保与其相关的境外投资(zī)者(zhě)在(zài)本机构的资金兑换是(shì)基于(yú)“北向互换通”的真实合理需(xū)求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的，其(qí)交易到期或不再(zài)继续参与的，原则(zé)上应当(dāng)通过香港(gǎng)结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外汇的境(jìng)外(wài)投资(zī)者通(tōng)过“北向互换(huàn)通”投资内地银行间金融(róng)衍生品(pǐn)市场，使用(yòng)外汇的境外(wài)投资者(zhě)可在香港结算行办理外汇资(zī)金兑换，香港结算行由此所产生的(de)头寸可到境(jìng)内(nèi)银(yín)行间(jiān)外汇市场平盘。初(chū)期，境(jìng)外投资者(zhě)可选(xuǎn)择一家香港结算行办理业务。香(xiāng)港结算行为境外投资者办理(lǐ)外汇资金兑换时，应当做好真实(shí)性(xìng)审(shěn)核相关工作，确保所兑换(huàn)的资(zī)金用于“北向互(hù)换通”交易(yì)。其交易到期所(suǒ)得的人民币(bì)资金，可(kě)继(jì)续(xù)投资，如(rú)用(yòng)于非“北(běi)向互(hù)换通”投资用途，应当通(tōng)过香港结算行兑换为外汇。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易报(bào)告(gào)有哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金(jīn)融(róng)市(shì)场基础设施应(yīng)当向(xiàng)中国人民银行(xíng)认(rèn)可的交(jiāo)易报告库报(bào)告“北向(xiàng)互换通”交易相关数据。中国外汇交易中(zhōng)心是中国人民银行认可的“北向(xiàng)互换通”数(shù)据的交易报告库，在中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心达成的(de)“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)，境内外投资者(zhě)无(wú)需另行报告。此外(wài)，中国(guó)人民银(yín)行和相关监管(guǎn)部门可以根据需要(yào)向基础设施调取与境外投资者投(tóu)资活动相关的数据。

　　十(shí)三、《办法(fǎ)》发布后(hòu)，还会发布相关配套业(yè)务细则(zé)吗？

　　答：配合(hé)《办法》发(fā)布，境内电子交易平台(tái)、境内外清算(suàn)机(jī)构将制订配套的业务规则等文件并(bìng)对外(wài)发布(bù)。

　　十(shí)四(sì)、“互换(huàn)通”未(wèi)来有什(shén)么(me)发(fā)展计划？

　　答：未(wèi)来(lái)中国人民银行将(jiāng)根(gēn)据市场发展情况(kuàng)，适时(shí)增加投资品种，调整(zhěng)交易(yì)和清(qīng)算额度，优化交(jiāo)易清算安排(pái)，为(wèi)境(jìng)外投资者提供更加便利高(gāo)效的风(fēng)险管理(lǐ)工具。另外，两地(dì)监管当(dāng)局将结合各方(fāng)面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适(shì)时研究扩展(zhǎn)至“南(nán)向互换通”。

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