个人养老卅是什么意思，卅是什么意思,读音金业(yè)务试点落地(dì)半年(nián)，你参与了(le)吗(ma)？

　　自(zì)去年11月27日开(kāi)始，个人养(yǎn卅是什么意思，卅是什么意思,读音g)老金开始进入为期(qī)一年的(de)试点(diǎn)，在全国选取了(le)36个(gè)试(shì)点城市(shì)和地区进行推(tuī)进。据人力(lì)资源和社(shè)会保障部数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)今年3月(yuè)末(mò)，个(gè)人(rén)养老金开(kāi)户数量达到(dào)3324万，市(shì)场空间初步(bù)打开。

　　作为个人养老金(jīn)业务的代销主渠道之一，证券公司凭借其与权益(yì)产品的紧密联系和与投资者的深(shēn)度(dù)了解，在(zài)养(yǎng)老基金销售(shòu)方面已有多方实(shí)践。时(shí)值个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务试点推(tuī)行(xíng)半年之际(jì)，中国基金报记者深入多(duō)家(jiā)券商，了解个人养老金代销(xiāo)中的“苦与乐(lè)”。

　　发(fā)挥财(cái)富管理优势

　　券商深耕个(gè)人养老金市场(chǎng)

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年(nián)以来，个人(rén)养老(lǎo)金业务正在获得更多(duō)证券公(gōng)司(sī)的重视。

　　早在去年11月个人养老金(jīn)试(shì)点落地，14家券商获得代销资格。截至今年3月31日，证监会更新(xīn)名录中个人养(yǎng)老金基金数量增加(jiā)至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家，平安证券(quàn)、安(ān)信证券及中信证券（山东）、中信(xìn)证券华南新(xīn)增(zēng)获(huò)批。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要的代销方(fāng)之一，证券公(gōng)司(sī)在(zài)个人养老(lǎo)金业(yè)务试(shì)点(diǎn)的铺(pù)开和推(tuī)广(guǎng)中(zhōng)持续发力(lì)，个人养老金业务也成为大型(xíng)券商(shāng)们财富管理转型的重要(yào)抓手。通(tōng)过精心(xīn)布局产品及渠道，与基金(jīn)投顾服务结合(hé)，试点券商充分发挥财富管理(lǐ)优(yōu)势，做“精”养老基(jī)金销售(shòu)。

　　产品布局：要全(quán)更要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前(qián)，个人养(yǎng)老金可投资的(de)产品主要有四类(lèi)：银(yín)行理财、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老(lǎo)金产品名录显示，当前(qián)上线个人(rén)养老金产品共有652只，其中储蓄(xù)类产品、理财类产品、基金类(lèi)产(chǎn)品、保险类(lèi)产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证(zhèng)券公司代销个人养(yǎng)老(lǎo)金产品资(zī)格(gé)受到明显(xiǎn)限制，仅部(bù)分(fēn)具备保险兼业代理牌照的证券公司(sī)可销(xiāo)售(shòu)养(yǎng)老保险，大(dà)多数试点券商将视线聚焦于(yú)公募(mù)基金(jīn)上(shàng)进行(xíng)重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其顺(shùn)利获得首(shǒu)批个人养老(lǎo)金(jīn)基金销售资格，完成(chéng)全部40家基金管理公(gōng)司(sī)共计(jì)126只(zhǐ)个人(rén)养(yǎng)老金基(jī)金产品的上线，基本实现个人(rén)养老金(jīn)公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业(yè)务负(fù)责人(rén)向中国基金(jīn)报(bào)记者介绍称，中信建投已引进华夏基金等发行养老基(jī)金管理人的(de)137只Y份(fèn)额产品，后续将不(bù)断完善产(chǎn)品池。东方证券(quàn)亦(yì)表示，目(mù)前已基(jī)本实现(xiàn)了养老公募基金(jīn)的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客户服务办理的角度(dù)看，大(dà)部(bù)分客户更愿意在产品货架丰富(fù)的机构办理(lǐ)个人(rén)养老金业务(wù)。因(yīn)此在服(fú)务体系的基础架构(gòu)上，风格多样(yàng)、风险收益多元(yuán)的产品货架能够带给(gěi)客户更好的(de)服务办理体验，产品布局的“全面”是个人养老(lǎo)金业务的(de)基础。

　　与(yǔ)此同时，从客户投资(zī)选择的角度讲，大(dà)部分客户对于金融(róng)产(chǎn)品的(de)特征和策略的认知、对(duì)自身(shēn)投资能(néng)力、投资意愿、投(tóu)资目的的认知较(jiào)为模糊(hú)。帮助客(kè)户(hù)做好“养老(lǎo)规划(huà)”、协助客户筛(shāi)选“合适的产(chǎn)品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全面(miàn)引入(rù)个人养老金可投资的产品(pǐn)类型(xíng)的基础上，各家机(jī)构需要深入、充分(fēn)、严谨(jǐn)地研究(jiū)每类产品的特性；结(jié)合存量(liàng)客(kè)户的个性化画像和(hé)客户特点，为客户(hù)提供切(qiè)实(shí)可行的产品评估体(tǐ)系和(hé)养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前(qián)阶段认可并开通个人(rén)养老金账户的(de)理由，一是来自开户渠道(dào)的多重福利动员，二(èr)是个人养老(lǎo)金带(dài)来的个税(shuì)抵(dǐ)扣优惠。但(dàn)不可(kě)否认的是，虽然(rán)开户数量(liàng)众多，但缴存比率仍(réng)不理想(xiǎng)。

　　由于个人养(yǎng)老金退休后(hòu)才能取(qǔ)出(chū)，这每年12000元自(zì)然是需(xū)要(yào)在(zài)账户内充分(fēn)利(lì)用长期投资，但如何(hé)投资也令不少投资者犯难：买什么(me)、买多少，在哪买、怎么买，选择越(yuè)多，困难越多。现(xiàn)有养老产品的选(xuǎn)择已令投资(zī)者目不暇接(jiē)，如何(hé)让投资者选择(zé)到适合自己的(de)产(chǎn)品，证券(quàn)公司的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万(wàn)名高素质(zhì)的投资顾(gù)问(wèn)，帮(bāng)助(zhù)客户甄选适合(hé)自身的养老(lǎo)产品，做好养老规(guī)划和资产(chǎn)配置，做到客户的‘好医(yī)生’。”前述负责人称，中信(xìn)建投采取线上(shàng)线下相结(jié)合的方式，注重交流和体(tǐ)验(yàn)，为客户(hù)提供(gōng)有温度的(de)专业服务。

　　国泰君安在推广个人养老(lǎo)金业务(wù)时曾介(jiè)绍，其(qí)结(jié)合个人养老金基金(jīn)特(tè)点，细化形(xíng)成“甄(zhēn)选100个人养老金基金评价(jià)标(biāo)准(zhǔn)”，综合基(jī)金公司治理水平、投(tóu)研能力、业绩评价(jià)、风险管(guǎn)理(lǐ)、声誉口碑量化评(píng)价，优选值得(dé)信(xìn)赖的(de)养老金基金；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大(dà)咖(kā)”、“风险收益(yì)性价比”、“聚焦(jiāo)股(gǔ)息(xī)”等特色养(yǎng)老金基金产品(pǐn)清单，满足养老金客户个(gè)性化养(yǎng)老需求(qiú)。

　　渠(qú)道(dào)：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上(shàng)门服务”企业(yè)员工

　　不得不承认的(de)是，虽然证(zhèng)券公司营(yíng)业网点数(shù)量在“金融圈”内并不算少，但远难(nán)以与大(dà)型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业(yè)银行召开的2022年报(bào)发布会上，该行高管(guǎn)透露，截至(zhì)2022年(nián)末，该行已经累(lèi)计开立个人(rén)养老金账户229.16万户，位列全行业第三位，市(shì)场占有率超(chāo)10％，仅次于建设银(yín)行和工商银行。相比之下，鲜(xiān)有券商愿(yuàn)意公布(bù)投资者通过(guò)其(qí)渠道开通个(gè)人养老金账(zhàng)户的情况。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，国家社会保险(xiǎn)公共服务平台上(shàng)仅可查(chá)询商业银行个人养老金业(yè)务开办情(qíng)况。其中显示(shì)，23家(jiā)获准开办个人养老金业务的(de)银行中，有22家开设(shè)了(le)资金账户和储蓄交(jiāo)易业务，8家(jiā)同时开展了基金交易业务、保险(xiǎn)交(jiāo)易业务(wù)和理财交易业务。

　　与大型商业银(yín)行所拥有的(de)产品和渠道(dào)优(yōu)势相比，证(zhèng)券公(gōng)司个人养老金业务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网点数(shù)量难以比(bǐ)拼，但券商发力个人养(yǎng)老金业务，自有其独(dú)特(tè)“打法”。记者注意到(dào)，多(duō)家(jiā)券(quàn)商在推广个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务时，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务作为(wèi)宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此前表示，其个(gè)人养老金(jīn)业务从引导客户形成科(kē)学养(yǎng)老理(lǐ)财观(guān)念的长远视角出发，为客(kè)户提供(gōng)从产品策略(lüè)、到(dào)产(chǎn)品(pǐn)优选、再到组合配(pèi)置的全周期专业资配服务(wù)和一站式的产品选择。中信证(zhèng)券亦推出(chū)个人养老金投资一(yī)站式(shì)解(jiě)决方案“信养计划”，为客(kè)户提供含(hán)账(zhàng)户管理、资产配(pèi)置、服务陪(péi)伴于一体的个人养老金(jīn)投(tóu)资(zī)综合(hé)服(fú)务(wù)。

　　除(chú)了“引进来(lái)”并全(quán)方位服务投资者外，“走出去”也是部(bù)分券商开拓个人养(yǎng)老金业(yè)务的解决方案。东方证券副总裁徐海宁向记(jì)者介绍，东(dōng)方证券基于对个人养(yǎng)老金目标客卅是什么意思，卅是什么意思,读音群的深入研究，将开发大中(zhōng)型企业作为个(gè)人(rén)养老金客户拓展的重点方向，制定(dìng)了“上(shàng)海深(shēn)度、全国广(guǎng)度”的推广计(jì)划。

　　具体而(ér)言，东方证券协同系统内成员(yuán)公司开展走进企业推广个人养老金活动，为(wèi)企业单位员(yuán)工提供个人养老金上门服务，免去客户前(qián)往营(yíng)业厅办理业(yè)务(wù)路上花(huā)费的时间，提(tí)高(gāo)服务效率，节约客户(hù)时间。展业初期组织了(le)超(chāo)过100场(chǎng)的(de)个人养老金走进企业服务活(huó)动(dòng)，覆盖(gài)企业员工近(jìn)万人。

　　个人养老金(jīn)制度(dù)试点半年(nián)

　　持有体(tǐ)验成(chéng)产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券(quàn)商代销(xiāo)个人(rén)养老金业务“开闸”，多家(jiā)获资质的(de)机构正式(shì)展(zhǎn)业(yè)，逐鹿个人养老金市场(chǎng)。如今(jīn)，个人养老金制度实施已有半年，相关产品的收(shōu)益(yì)率(lǜ)和回撤情况、产品(pǐn)能否真正满足养老诉求等问题(tí)，持续成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注焦点。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的(de)产品又是为了满足(zú)养(yǎng)老需求，投资者更希(xī)望能实现(xiàn)低波(bō)动、低回(huí)撤(chè)。如何做(zuò)到从中长期保值增值(zhí)同时又让客户体验良好是个人养老产(chǎn)品成(chéng)败的(de)关键。

　　提(tí)供更匹配的(de)养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼(yǎn)下(xià)，个人(rén)养老金业务已然成为券商财富管理(lǐ)转型的核心(xīn)方向之一。通(tōng)过不断(duàn)完善(shàn)客户服务体(tǐ)系，满足客户多层(céng)次(cì)金融需求，促进财富(fù)管理业务高质量发展，券商在业务内涵上(shàng)正不(bù)断挖潜。

　　多名券(quàn)商业内(nèi)人士表(biǎo)示，在客户分(fēn)类服务方(fāng)面，会根据国家政策选择社保关系在先行城市（地(dì)区）、能享受税优且对税(shuì)优(yōu)敏感(gǎn)、对理财有(yǒu)初步(bù)认知的客(kè)户(hù)进行第一(yī)阶(jiē)段(duàn)的(de)重点服务，对其(qí)他(tā)客户会随着试点扩大和客户(hù)画像(xiàng)的覆盖进行后续(xù)服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证券公司可重(zhòng)点关注企事业(yè)单位(wèi)员工，特别是大(dà)中型城市具有一定经营规模的企业员(yuán)工，他们能够(gòu)享受(shòu)个税抵(dǐ)扣的优(yōu)势(shì)，具备一定投资意识和财务认(rèn)知(zhī)；这类(lèi)人群(qún)对未来退(tuì)休(xiū)有一定的规划和想法。

　　同时，由(yóu)于个(gè)人(rén)养老金是一个增(zēng)量市场，对(duì)证券公司而(ér)言，针对潜在(zài)客群可(kě)以全(quán)市场(chǎng)覆盖(gài)。证(zhèng)券(quàn)公司可(kě)以通(tōng)过(guò)投研(yán)优势和专业(yè)投(tóu)顾队(duì)伍，创造更多(duō)养老投资(zī)场景(jǐng)，跟踪了解(jiě)客户的风险偏好(hǎo)，结合稳(wěn)健、平(píng)衡、积(jī)极等不同风险类型的养(yǎng)老(lǎo)基(jī)金，帮助客户(hù)建立个人养(yǎng)老金投(tóu)资计划。此外，证券公司可以通过加强(qiáng)顾(gù)问服务，帮(bāng)助客户有效应对投资组(zǔ)合净(jìng)值(zhí)的波(bō)动，引导客户(hù)持续参与养老金投资(zī)，提升客(kè)户养老投资(zī)的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证券相关(guān)业务(wù)负责(zé)人表示，会(huì)针对(duì)不(bù)同风(fēng)险(xiǎn)承受能力、不同(tóng)年龄结构和不同资金体(tǐ)量制定个性化养老策略。比如对每年(nián)享税优的(de)1.2万个人养老金，为(wèi)居民（无需开户(hù)）提供符合监管部(bù)门(mén)要求(qiú)的(de)金融机构和金融(róng)产品(pǐn)清单、通俗易懂的(de)“养(yǎng)老看隔壁”理(lǐ)财(cái)案(àn)例、养老(lǎo)讲堂等信息(xī)和交(jiāo)易服务；对1.2万(wàn)之外的(de)资金，提供更丰富的(de)“安(ān)养(yǎng)计(jì)划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个性(xìng)化的补充养老解决方案、定期的养(yǎng)老方案跟踪报(bào)告以(yǐ)及(jí)养老直(zhí)播(bō)服务，做好“老百(bǎi)姓身(shēn)边的养老专家”。

　　在服(fú)务(wù)创(chuàng)新方面，徐(xú)海(hǎi)宁认为(wèi)，证券公司需要有(yǒu)长远(yuǎn)眼(yǎn)光，打造增量市(shì)场(chǎng)，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的重(zhòng)要(yào)使(shǐ)命。

　　第一，在获客及投教(jiào)方面，应加大资源(yuán)投入，通过教(jiào)育和陪(péi)伴，提高客(kè)户对个人养老金的(de)认(rèn)知。走进企事业单(dān)位，通过上门服务的方式触达企业和客户，举办专题(tí)讲座、在线研讨会和(hé)投资教育活动，帮助客户了解(jiě)个人养老金的重要(yào)性(xìng)、投资(zī)策(cè)略(lüè)和长期规(guī)划，激发客户对个人养(yǎng)老金产品的兴趣和(hé)参与度(dù)。

　　第二，在App服务(wù)功能(néng)优化方(fāng)面，建(jiàn)立内容丰(fēng)富的一(yī)站式(shì)个人养(yǎng)老金专区，既包括产品购买、定投、持(chí)仓查询等基础(chǔ)功(gōng)能，提供丰富的(de)养老资讯和实用养老(lǎo)工具（如节税计算器），加强(qiáng)与客户(hù)的深(shēn)度互动(dòng)。

　　第三(sān)，在金融科(kē)技应用方面，引入智能科技和人工智(zhì)能技术(shù)，通过数据分析和算(suàn)法模型，根据(jù)客户的(de)风险(xiǎn)承受能力、资产状况和目标退(tuì)休年限，定制化推(tuī)荐养老(lǎo)金产品组合，并提供(gōng)实时(shí)投资组合跟踪和风(fēng)险管理(lǐ)工具，帮助(zhù)客户更好地实现养(yǎng)老投(tóu)资保值(zhí)增值(zhí)。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老(lǎo)金相关业务(wù)负责人则(zé)表(biǎo)示，可以通过“人+科技”，在(zài)大数据(jù)智能(néng)客(kè)户(hù)分析系统的基础上，可以针对(duì)不同养老诉求的客(kè)户达成“千人(rén)千面(miàn)”的个(gè)性化服务，人是“1”，科(kē)技（线上与(yǔ)线(xiàn)下结(jié)合(hé)）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为不(bù)同生命周期和年龄阶段的(de)客户提供专业(yè)的、一对一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行(xíng)半年七成收益告(gào)负

　　客户(hù)体验成产品胜负手

　　个人(rén)养老金制度(dù)实施已有半年(nián)，产品收益和回(huí)撤(chè)率大不大？产品能(néng)不能(néng)满(mǎn)足真(zhēn)正的(de)养老诉(sù)求(qiú)？这些问题都是投资者的重要关(guān)注(zhù)点。

　　记者注意到(dào)，目前养老(lǎo)目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，全市(shì)场(chǎng)149只公募养老基金产品，近(jìn)七(qī)成(chéng)收益告负。其中，业(yè)绩垫底的(de)一只个(gè)人养(yǎng)老目标(biāo)基金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只(zhǐ)产品收(shōu)益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养老一(yī)年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后的(de)是(shì)兴(xīng)全安泰稳健养老一年(nián)持有Y，自成立以(yǐ)来回报(bào)为(wèi)2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由于资金“只进不(bù)出(chū)”，认购的产品又是为了(le)满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资者更希望能实现低(dī)波动、低回撤。如何做到(dào)从中长期保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)同时(shí)又(yòu)让(ràng)客户体(tǐ)验良(liáng)好是个人养老产(chǎn)品成(chéng)败的核心。

　　“养老属性的产品应(yīng)力争为客户保值增值，否则将违背(bèi)客(kè)户(hù)通过投资(zī)达(dá)到(dào)‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银河证券相关业务负(fù)责人(rén)介(jiè)绍，目前个人养老(lǎo)金可(kě)投资(zī)的4类(lèi)产品风险收益特点明显(xiǎn)，有的类(lèi)别更侧重本金安全、有的类(lèi)别更(gèng)侧(cè)重(zhòng)资产增(zēng)值；但同时，每个类别很(hěn)难做(zuò)到(dào)在(zài)保(bǎo)证其特(tè)点达到的同时又规(guī)避(bì)掉该类(lèi)产品的(de)风险或缺陷。“从(cóng)不同客群情况来看(kàn)，低波低(dī)回撤对于离(lí)退休时(shí)点较近的投资者比较合(hé)适，性价比高的中(zhōng)波动(dòng)中回(huí)撤、高波动(dòng)高回撤特(tè)征产品对于还(hái)有20-30年(nián)才退休的投资者也是可(kě)以选择的，拉长周(zhōu)期(qī)看也(yě)能满足(zú)客(kè)户(hù)养老类(lèi)资金的保值增(zēng)值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两(liǎng)个(gè)目的，前提是有一套完整、自洽、适用、有效且(qiě)动态适配(pèi)的(de)产品评(píng)价体(tǐ)系，通过(guò)该体系(xì)的(de)评(píng)价，能(néng)较为清晰地区分出产品(pǐn)的“性价比(bǐ)”（如风险收益比等）、能公平、公正地(dì)对同(tóng)类或者(zhě)同(tóng)策略产品进行综合评判。如此，才能(néng)真正将好的产品(pǐn)、合(hé)适的产品推荐(jiàn)给(gěi)合适(shì)的客户群体。

　　“养老组合(hé)基金分(fēn)为目标风险(xiǎn)型(xíng)和目标日(rì)期型两大(dà)类，投资者可以根据自身投(tóu)资(zī)目(mù)标和风险承(chéng)受能力选择(zé)具体的产品(pǐn)。比如(rú)低风(fēng)险偏好的客户可(kě)选择目标(biāo)日(rì)期型中的稳健类产品，通过(guò)严格控(kòng)制股(gǔ)票资(zī)产仓位降低产品波动(dòng)，带给客户相(xiāng)对稳健的收(shōu)益。”徐海宁表示，目前我(wǒ)国城镇(zhèn)职工养老(lǎo)金替代率尚有不足，根据国(guó)际经验，如果退(tuì)休后的(de)养(yǎng)老金替代率(lǜ)大于70％，即可(kě)维持(chí)退休前(qián)的(de)生(shēng)活水平(píng)，养老金投资的增值功能也是(shì)一个(gè)重要考量。由于个人养(yǎng)老金(jīn)取用需(xū)要(yào)达到(dào)年龄等条件，投资(zī)资金具有长期(qī)性，可以达到几十年，能(néng)够承受一(yī)定的(de)短期(qī)波动，对于追求(qiú)长期投资(zī)收益的客户(hù)，可以配置一定高比例资(zī)金(jīn)在权(quán)益型资产(chǎn)上，实(shí)现(xiàn)养老投资的保值增值目标。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关业务负责人也认为，个人养老金(jīn)产品具有一定(dìng)的(de)普(pǔ)惠金融属性，需要关(guān)注老百(bǎi)姓长(zhǎng)期保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)的养老需(xū)求(qiú)。站在资产角度，想要实(shí)现(xiàn)长期(qī)资(zī)金(jīn)的稳健投资回(huí)报(bào)，资(zī)产配(pèi)置不可或缺(quē)。通过(guò)投资不同品种(zhǒng)、不(bù)同收(shōu)益(yì)特征、低相(xiāng)关性的金融资产，有助于实现风(fēng)险分散(sàn)、降低总体(tǐ)波(bō)动，从而更好(hǎo)地满足投资者的(de)养老投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　推(tuī)动个(gè)人养老金业务高质量(liàng)发展(zhǎn)

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人养老金业务积极发展的同(tóng)时(shí)，与渠道网点和客(kè)户众多的(de)银(yín)行等机构相(xiāng)比，券(quàn)商(shāng)如何(hé)突破自(zì)身瓶颈，实现差异化(huà)的发展，可(kě)以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人(rén)表示，银行(xíng)、券商、基金(jīn)独立销售机构都可参与(yǔ)到为客户提(tí)供个人养老(lǎo)基金服务(wù)，几类机构优势互(hù)补，严格意义上(shàng)说是竞合而非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类机(jī)构或者(zhě)每家机构(gòu)可以根据自(zì)己的(de)资源禀赋，充分发(fā)挥(huī)自身(shēn)优势，服务好有(yǒu)养老投资需求的投(tóu)资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有以下三(sān)方面诉求(qiú)：一是(shì)增强基础设(shè)施建(jiàn)设，能(néng)在服(fú)务时效性上与银行拉平(píng)，提供7×24小时的开户(hù)、下单服务；二是增加产品销售范围，在养老(lǎo)品类上(shàng)更加(jiā)丰(fēng)富，除特殊产品外，增加可为客户提(tí)供的养老产(chǎn)品（如养老理财(cái)）；三是明确养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)业务(wù)合规性，为(wèi)不同(tóng)的客户(hù)提供基于客户需求和(hé)画像的养老(lǎo)规划方案。”上述负责人(rén)提到。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老(lǎo)金相关业务负责(zé)人提出(chū)，当前的(de)政策要求(qiú)下，客户如果想在券商(shāng)端参与(yǔ)个人养老金投资，需要分(fēn)别在银(yín)行端、个税(shuì)端进行一系列前序操作步骤，对(duì)于(yú)尚不熟(shú)悉业(yè)务流程(chéng)的(de)投资者来讲，体验不太(tài)友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由(yóu)于政策对(duì)代(dài)销个人养老金产(chǎn)品的(de)管理(lǐ)要求，券商暂(zàn)时无(wú)法上线储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产品，可供投资者选择的产品种类(lèi)较(jiào)为单一(yī)，难以进(jìn)一步为投(tóu)资者提供更(gèng)丰富的个人养老金(jīn)配置方案。未(wèi)来期待能够(gòu)从(cóng)政策端(duān)进一步简化投(tóu)资者的办理流程，提升客(kè)户体验；给予券商在多样化个人养(yǎng)老金(jīn)品种的引入和研发上的政策(cè)支持，丰富(fù)客户多元化的(de)投资选择。”该负责人称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券商发力个(gè)人养老第二曲线

　　中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税退(tuì)税(shuì)的开始(shǐ)，不少人发(fā)现自己(jǐ)的退税比(bǐ)去年多了不少，仔细(xì)询问之下才发现，是因为去年底开通(tōng)了(le)个(gè)人养老金(jīn)业务，并入了金(jīn)。这(zhè)一消息大大刺(cì)激了(le)不少本来不(bù)想开户的年轻人。

　　根据人社部披露(lù)的数(shù)据，截至今年3月底，个(gè)人养老金(jīn)参加(jiā)人数达3324万人。与3月(yuè)初的2817万(wàn)人相比，短短的一个月(yuè)的时(shí)间里，增加了500万户，开(kāi)户速度明显提升(shēng)。

　　虽然(rán)开户(hù)数快速攀升，但(dàn)是个人养(yǎng)老金累计缴费(fèi)约(yuē)200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据(jù)中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云(yún)透(tòu)露，在截至2023年3月开立个人养老金账户的三千多万(wàn)人中，仅900多万人完(wán)成了资金储存。

　　从记者走访的结(jié)果来(lái)看，个人养老金(jīn)产品的(de)收益率远低于预(yù)期，是(shì)大多人不愿意入金的(de)主要原因。而(ér)选择开(kāi)户的原因(yīn)主要是(shì)为了“薅(hāo)羊毛”（金(jīn)融机构出台(tái)了(le)不少吸(xī)引客户开(kāi)户(hù)的优惠政策）。

　　如何解决“开(kāi)户热投(tóu)资(zī)冷”的(de)问题(tí)？银河(hé)证券相关业务(wù)负责人认为，这是(shì)一个(gè)专业(yè)活，既需要了解客户的经(jīng)济状况、风(fēng)险偏好和养老规划(huà)，也需要(yào)业(yè)务人(rén)员及(jí)其所(suǒ)在机(jī)构有(yǒu)比较专业且综(zōng)合的服务能力(lì)。

　　也有部(bù)分投资者认为，个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品每年封(fēng)顶12000元，难以充分满足个人或家(jiā)庭(tíng)养(yǎng)老的全面需求(qiú)，还需(xū)要结合其他商业(yè)产品等综(zōng)合(hé)考(kǎo)虑；大(dà)多数产品流动性差，难(nán)以预防到(dào)退休前的(de)应(yīng)急(jí)资金需求。

　　从产品端改善“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年来，个人养(yǎng)老金(jīn)产品正在逐渐丰(fēng)富，但(dàn)是“开户热投资(zī)冷(lěng)”的(de)现象(xiàng)没有随之发生改变。

　　中国保险资管业协会(huì)执行副(fù)会长兼秘(mì)书长曹(cáo)德云在近期举办(bàn)的2023清华五道(dào)口全球金融论坛(tán)上(shàng)表示，目前个人养老金试(shì)点效果呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即建立(lì)账户人数占基(jī)本(běn)养老保险参(cān)保(bǎo)人数比例低、已缴费人数(shù)占建(jiàn)立(lì)账户人(rén)数(shù)比(bǐ)例低(dī)；产(chǎn)品供应不(bù)均衡(héng)、选(xuǎn)购渠道(dào)不(bù)畅、民众参(cān)保意愿不(bù)强。

　　针对(duì)产品供应不均(jūn)衡的问题，国家金融监督管理总局(jú)出手，率先(xiān)增加养(yǎng)老保险产品的供给。近日，国家金(jīn)融监(jiān)督(dū)管理总局已向业(yè)内就关于促进专属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保险发(fā)展(zhǎn)有关事项(xiàng)征求意见。根据征求意见稿(gǎo)，专属商业养老保(bǎo)险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)专属商(shāng)业养老(lǎo)保险转为常态化业务，参与该项业(yè)务的险企数(shù)量将增加(jiā)不少。此(cǐ)外，专属商业养老保险(xiǎn)是对接个人养老金制度的主要保险(xiǎn)产品(pǐn)，这意味(wèi)着个人养老金保险产(chǎn)品名(míng)单(dān)也将扩容。

　　据了解，专属商业养老保险采取“保证+浮动(dòng)”的收益模式(shì)，提供稳健(jiàn)型、进(jìn)取型两种风格账(zhàng)户供客户选择。据各家保险公(gōng)司披露的专属商(shāng)业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结(jié)算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结(jié)算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保(bǎo)险(xiǎn)的收益率(lǜ)。

　　在(zài)增加产品供给的同时，多家金融机构呼(hū)吁从产品(pǐn)设(shè)计端(duān)解(jiě)决(jué)“开户热(rè)投资冷(lěng)”的问题。

　　在(zài)银河证券相关业务负责人看来，“老(lǎo)龄风(fēng)险”与(yǔ)其他(tā)投(tóu)资风险(xiǎn)相比，有其更加突出(chū)的特点，包括为退休(xiū)人群提供稳定安全(quán)有(yǒu)保障且抗(kàng)通胀的收入(rù)补充来源、对冲长寿风险(xiǎn)、为高龄人群(qún)储备失(shī)能养护(hù)和医疗应急资产、为退休人(rén)群规划遗产、将养老投资与(yǔ)养老保(bǎo)障/养老生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融(róng)产品的设计初心(xīn)，必须切实从客户需(xū)求出发(fā)；养老金融(róng)产(chǎn)品的设(shè)计理念，必须紧密围(wéi)绕承担、减少或转移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老金(jīn)融产品的设计成果(guǒ)，应该更多的让利于民、普惠百(bǎi)姓，运用好专业的(de)金(jīn)融工具、做艰(jiān)难但(dàn)长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否(fǒu)设计出充分利用资(zī)本(běn)市场具有良好增(zēng)值能力资产的(de)养老产(chǎn)品取决于发行人（或(huò)管理人）的产品设(shè)计能力和资产管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力。“证券公司(sī)作为财(cái)富管理服务提供(gōng)商(shāng)，可以与产品发行人（或管理人）合作，根(gēn)据客(kè)户需求设(shè)计出在养老功能(néng)方面更有(yǒu)竞争力的产(chǎn)品”，上述负责人表示。

　　中信(xìn)建(jiàn)投也希望能参(cān)与(yǔ)到(dào)具体的产品设计之中(zhōng)。其个人养老(lǎo)业务负责人建议(yì)，参考部分(fēn)发达国家的经(jīng)验，未来(lái)除了股(gǔ)、债配置，或在未(wèi)来可以考虑增加底层(céng)可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产，丰富投资(zī)者的(de)可选标的(de)，更好地分散投资风(fēng)险。

　　励正集团中(zhōng)国区总(zǒng)裁张雨萌建(jiàn)议(yì)，应该(gāi)避(bì)免“开空账”。也就(jiù)是说，参与者可以直接在(zài)开户(hù)的(de)时候做投资选择(zé)。这样在开(kāi)户(hù)的时候就可以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参与个(gè)人养老金可(kě)能面临的流动性(xìng)问题，长城(chéng)人寿保险股(gǔ)份有限(xiàn)公司总经理王玉(yù)改近日表示，保(bǎo)险公司可以通过(guò)“保单质押贷款(kuǎn)”等多种金融工具来解(jiě)决客户对短期资金的需(xū)求。

　　券(quàn)商发力个人(rén)补充养老(lǎo)金融方案

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭(tíng)养老的(de)全面需求，多家券商还发力个人养老金账(zhàng)户以(yǐ)外(wài)的个(gè)人补充养老金(jīn)融方案(àn)，例如银(yín)河证券(quàn)的“安(ān)养计(jì)划plus”、中信(xìn)证(zhèng)券的“信(xìn)养(yǎng)计(jì)划”等。

　　银(yín)河证(zhèng)券产品中(zhōng)心(xīn)副总(zǒng)经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银(yín)河证券已根据在职群体养老规划的长期(qī)性、稳健性(xìng)、安全性等特点，已退休人群养老(lǎo)需求的流(liú)动性、安全性、稳健(jiàn)性(xìng)等特点，设计出多层次、多元(yuán)化(huà)、个性化的养老配(pèi)置方案，积(jī)极(jí)履行养老(lǎo)保障社(shè)会责任(rèn)，力争为居(jū)民提(tí)供持(chí)续卓越的养老规划(huà)与满足(zú)不同养老需求(qiú)的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人养老(lǎo)场景，引入更丰(fēng)富的养老(lǎo)型年金、增额终身寿(shòu)等不同(tóng)品类产品，覆(fù)盖(gài)养老收(shōu)益性(xìng)资产和保障性资产，满足客(kè)户多样化(huà)、多层级(jí)的养老资(zī)产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中的企业(yè)年(nián)金业务，银河(hé)证券还上(shàng)线了自研的(de)年金综(zōng)合评价系统。该系统可以通过客户(hù)提(tí)供的“脱敏”后年金(jīn)组(zǔ)合净(jìng)值(zhí)与持股比例(lì)等数据，结合公募基金、股市(shì)债市数据，展示客(kè)户委托年金组合的评价结果(guǒ)。此(cǐ)外，也可以利用(yòng)年(nián)金(jīn)机(jī)制间接服(fú)务背后的(de)企业员工(gōng)和(hé)机构事业单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证券基金研究中心(xīn)已(yǐ)为(wèi)部分省市提供职(zhí)业年金的(de)组(zǔ)合评价(jià)与管理咨询服(fú)务(wù)，也计(jì)划结合机构条线业务规划为央企与国企提(tí)供(gōng)企业年金(jīn)组合评价等综(zōng)合金融服务。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开(kāi)发建设部署的年金综合评(píng)价系(xì)统及(jí)研究(jiū)咨询服务，具有(yǒu)养老属(shǔ)性(xìng)的综合(hé)金融服务体系均是公司积极(jí)响应国(guó)家养老发展战略而推出的新服务(wù)，体现了在第二、三支柱(zhù)上(shàng)的(de)积极筹划(huà)。

　　“我(wǒ)们(men)高度(dù)重视三大支柱养老金业(yè)务，目(mù)前公司已初(chū)步(bù)建(jiàn)立(lì)了个人养老金及个人养老金融服(fú)务体系，充分利(lì)用(yòng)金(jīn)融产品代理销售牌照(zhào)和保险(xiǎn)兼业代理牌照，为百(bǎi)姓(xìng)提供更加有温(wēn)度、有态度的个人养老金融(róng)服(fú)务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观(guān)察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基(jī)金报记者赵心怡

　　“现在个(gè)人养老金(jīn)账户开通过程非常‘丝(sī)滑(huá)’，并且有不少开户人在我们介绍(shào)之前(qián)都已有所了解，感觉(jué)这项(xiàng)制度(dù)的普及度和(hé)客户认识(shí)程度在不断(duàn)提升。”某大型银行的(de)客户经(jīng)理林(lín)漪（化名）向记(jì)者表(biǎo)示(shì)。

　　“但也有很多人(rén)只是(shì)开(kāi)了账户并没有存钱，或存了(le)钱没有开始投(tóu)资，主(zhǔ)要因(yīn)为不知道如何选择(zé)产品(pǐn)或者有其他顾虑。”林漪还告诉(sù)记(jì)者，“这(zhè)种情况(kuàng)下我们就会再用PPT或者是纸质(zhì)资料向客户进(jìn)行详细介绍和(hé)对(duì)比分析(xī)。”

　　去年11月，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度(dù)正式落地，在(zài)北(běi)京(jīng)、上(shàng)海、青岛等36个先行城(chéng)市（地区）启动实(shí)施。距离个人养老(lǎo)金制度(dù)落(luò)地已经过去半年，民(mín)众接(jiē)受度和(hé)业务进展情况(kuàng)如何？从(cóng)业人(rén)员在(zài)具体实操(cāo)过(guò)程中又遇到了哪些困难(nán)？不同(tóng)年龄(líng)段的(de)群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海地(dì)区几家银行(xíng)网点和券商(shāng)营(yíng)业部，了解个人(rén)养老(lǎo)金制度近半年的落地(dì)情况。

　　年(nián)轻(qīng)人更关注税收(shōu)优惠

　　中老(lǎo)年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部(bù)和国家社会保险公共服(fú)务平台数据可知，个(gè)人养老金制(zhì)度(dù)经过(guò)半年时间的(de)发(fā)展，在产品(pǐn)种类(lèi)、数量和参与人数(shù)方面都有(yǒu)所增加。

　　某券商营业部财(cái)富(fù)管理相关(guān)岗位的黄宁(níng)（化(huà)名(míng)）告诉记者：“很多客户都对个(gè)人养老金业务热情高涨，有(yǒu)直接(jiē)到营业(yè)部咨询(xún)的，还有很多(duō)是打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还(hái)观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍(biàn)对个人养老金业务的热情和(hé)关注(zhù)度比(bǐ)“90后(hòu)”更高，并且除了个人(rén)咨询和开户(hù)外，还有不少企业(yè)员工、学(xué)校教师(shī)、退伍军人等通过企业和(hé)单位组织(zhī)来了解、参与个人养老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身边(biān)两(liǎng)位不同年龄(líng)段、均已购(gòu)买个人(rén)养老金(jīn)产品的朋友后发(fā)现(xiàn)，两(liǎng)人所关注的问题“焦点”的确有所不同(tóng)。

　　一位在上(shàng)海(hǎi)地区金融(róng)机构工(gōng)作的“80后”告诉记者，自从工作(zuò)以来，她每年都(dōu)将(jiāng)收入的(de)一部分拿(ná)来强制储蓄(xù)，有(yǒu)了个(gè)人(rén)养(yǎng)老金制度后，就分一(yī)部分在个人养老金(jīn)账户中，这部分强制(zhì)储蓄的(de)钱即使存长期也不会影响她未来的生活质量，并且放进个人养老金账户是在(zài)基本养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险之外多一份积(jī)累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他现阶段(duàn)最在意的就(jiù)是买个人养老金可以享受税收优惠，直接(jiē)考虑到退休(xiū)后的生(shēng)活质量(liàng)还有点(diǎn)遥远。

　　针(zhēn)对上述两种不同的想法，黄宁(níng)也向记者坦(tǎn)言，他们在日常介绍个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的过程中确实会考虑到(dào)不(bù)同年(nián)龄群体的不同需(xū)求和想法，进而(ér)更好地“对症下药”，比如给刚工(gōng)作(zuò)不久的年(nián)轻人着重(zhòng)介绍(shào)“退休后多一份保障”推广效果(guǒ)就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务(wù)取得进展的同时，还(hái)有不少(shǎo)已(yǐ)经了解个人(rén)养老金(jīn)业务的(de)民众仍在“观望”。从现有数据可(kě)知，截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)底，虽然有3000多万(wàn)人(rén)开通了个人养老金账户，但(dàn)完成(chéng)资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行端个人养老金(jīn)业务的开展中感受(shòu)到，一些客户开(kāi)了户(hù)但没存储的主要顾虑是(shì)锁定时间太长，担心之(zhī)后如果(guǒ)要大笔(bǐ)用钱(qián)时会很“棘手”；另(lìng)外一些客(kè)户(hù)则是认为在(zài)个人养老(lǎo)金产品并非专门设计且收益优(yōu)势不明显，目前(qián)个(gè)人养(yǎng)老金可(kě)以购(gòu)买的(de)养老储蓄、银行(xíng)养老(lǎo)理财、养老保险产(chǎn)品、养老目标基金四(sì)类(lèi)产品，即使不通(tōng)过个人养(yǎng)老金账户也可以直接(jiē)买，且收益(yì)差距不(bù)大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业人员(yuán)的角度谈到了推广个人养老金(jīn)业务过程(chéng)中的“困境(jìng)”。他(tā)表示：“券商(shāng)端个(gè)人养老金只支持代(dài)销公募基金，无法代销存(cún)款、银行理财、商业养老保险，有些客(kè)户风险承受(shòu)能力(lì)较低(dī)，想寻求更低(dī)风(fēng)险等级的产品，纯公(gōng)募基金(jīn)难以(yǐ)达(dá)到资产配置(zhì)的(de)需求(qiú)。”

　　此(cǐ)外，还有一(yī)部分年轻人向记(jì)者直(zhí)言，对于离(lí)退休还较(jiào)遥远的群体来(lái)说，养老需求当然(rán)也需(xū)要考虑(lǜ)，但眼下的生活和经济状(zhuàng)况(kuàng)才是(shì)更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 卅是什么意思，卅是什么意思,读音