财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么rong>新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析(xī)变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北(běi)京参会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本稳(猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么wěn)定。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么东(dōng)吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国(guó)审计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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