芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点(diǎn):我们(men)将影响青年(nián)失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）。通过三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失业人(rén)口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　regretted用法及例句，regret的用法和例句·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年regretted用法及例句，regret的用法和例句）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去(qù)年(nián)同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫情(qíng)后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如(rú)何(hé)推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的(de)变(biàn)化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却(què)从(cóng)六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了(le)当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人，没(méi)有参(cān)与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多(duō)132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来(lái)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群(qún)体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是(shì)接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就(jiù)业(yè)集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从制造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密集程度(dù)由低(dī)到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业(yè)就(jiù)业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平(píng)均受教育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年失(shī)业人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数/青(qīng)年就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服(fú)务业(yè)复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行(xíng)业一(yī)季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技(jì)术服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人(rén)员增长的症结在(zài)于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于(yú)两部(bù)分，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均(jūn)出(chū)生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能(néng)仍(réng)然(rán)较难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校(xiào)，并(bìng)未进入劳动(dòng)市(shì)场。二(èr)是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观(guān)上会(huì)将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概(gài)念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念的(de)两个(gè)要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇(zhèn)就(jiù)业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动(dòng)能(néng)力，参(cān)加或要(yào)求(qiú)参加社(shè)会(huì)经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口调(diào)查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据(jù)质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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