衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美(měi)联储高度(dù)关注的通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能(néng)源(yuán)的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位发(fā)送(sòng)系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频(pín)显示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述(shù)发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投资者和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的(de)言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德国(guó)前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货(huò)能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银(yín)行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议(yì)息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布(bù)加息(xī)决(jué)议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以(y龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思ǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对于需(xū)求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价(jià)仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临(lín)近，本(běn)月从中东(dōng)进口到(dào)新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动(dòng龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思)都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外(wài)检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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