衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出(chū)环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎(hū)经(jīng)过编辑(jí)，无法确(què)认准确(què)性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的(de)电话接触到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方(fāng)面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子p>

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临(lín)较大压(yā)力(lì)，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价(jià)表现或(huò)显示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储(chǔ)即将公布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价(jià)带来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库(kù)，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在(z3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子ài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调(diào)，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复(fù)杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅(fú3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货(huò)延(yán)期(qī)，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本月底恢复(fù)的(de)时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时(shí)低硫需求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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