5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一(yī)定(dìng)程(chéng)度与中特(tè)估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可(kě)能(néng)与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂(liè)有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的(de)看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的(de)走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现(xiàn)了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的(de)“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳(tiào)的(de)机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来经济(jì)收缩压(yā)力，增(zēng)资本会(huì)带(dài)来股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出(chū)现持续或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流动性(xìng)出现(xiàn)主动式(shì)改(gǎi)善;风险火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有(yǒu)相(xiāng)对(duì)收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积(jī)极因(yīn)素正(zhèng)出(chū)现(xiàn)，将给(gěi)市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗事件性(xìng)亮点望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的(de)经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标(biāo)，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部(bù)门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变(biàn)基(jī)本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋(qū)势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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