金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主力(lì)期货合约(yuē)收盘(pán)成(chéng)功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起市场(chǎng)关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在(zài)上演(yǎn)最(zuì)后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行(lù)狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过(guò)。而(ér)形成这种周期(qī)的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月(yuè)22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区(qū)陆(lù)续收(shōu)榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白(bái)糖(táng)来说并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要(yào)生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量(liàng)约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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