财联社(shè)4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募(mù)基(jī)金2023年一季报(bào)披露(lù)完成，多位(wèi)知名(míng)基金(jīn)经理大幅调仓换股的(de)动向和投资方向也(yě)浮出水(shuǐ)面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份、中际(jì)旭(xù)创、澜起(qǐ)科(kē)技、中国(guó)移动、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星环(huán)科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也(yě)开始(shǐ)布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工(gōng)智能(néng)大(dà)行其(qí)道的首(shǒu)季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注(zhù)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值的基金经理仍坚守新能源(yuán)，如曾经的公募(mù)冠军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人(rén)追逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛典(diǎn)。面(miàn)对火(huǒ)出天际的(de)AI赛道，究(jiū)竟是应该与其共舞，还是不为所(suǒ)动(dòng)继续(xù)坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可(kě)见越来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是(shì)找死(sǐ)，横竖都是死(sǐ)，不如搏(bó)一把再死，也许(xǔ)富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统(tǒng)计(jì)数据(jù)也(yě)证明了这(zhè)一点，公募基金一季度大幅加仓(cāng)TMT板(bǎn)块中的计算机(jī)和通信行业(yè)。截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元(yuán)，一(yī)季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具(jù)体来看(kàn)，中欧阿(ā)尔法混合(hé)一季度大手笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影，其(qí)中前(qián)者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管的另(lìng)一只中(zhōng)欧研究精选混合(hé)一季度(dù)新(xīn)进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中(zhōng)欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工智能投资方向——从AI上(shàng)游的(de)芯片(piàn)、到算力(lì)以及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知全豹(bào)，葛兰的操作只是公募(mù)基金(jīn)经理加仓AI的一个缩(suō)影。从各位知(zhī)名基金(jīn)经理调(diào)仓动向可以(yǐ)看出，大家(jiā)都纷(fēn)纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也在一季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型以及(jí)相关(guān)人工智能的产业趋势受到市场关注(zhù)，并很快扩散到(dào)国(guó)内产(chǎn)业(yè)界，市场聚焦于上(shàng)游(yóu)算力(lì)、传输和下(xià)游(yóu)运用，在经济复苏相对温和的情景下，计(jì)算机、通(tōng)讯、传媒(méi)、电子(zi)行业受(shòu)到各(gè)方资(zī)金的追(zhuī)捧(pěng)，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从(cóng)十大重仓(cāng)股来看，万达电影新入他所管理(lǐ)的(de)中欧新趋势十(shí)大(dà)重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持有(yǒu)则加仓(cāng)了(le)立(lì)讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明(míng)睿(ruì)新(xīn)常(cháng)态则(zé)加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份等AI热股(gǔ)均(jūn)为新晋兴全合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)板块带(dài)动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商(shāng)证券研报称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基金大类行业配置比例(lì)一个很重要(yào)的临(lín)界值(zhí)，往往预示着某(mǒu)个(gè)板块进入过(guò)热阶段。截至2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，主动(dòng)偏股(gǔ)公募基(jī)金对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安(ān)全距(jù)离。从这点看，基金经(jīng)理对于(yú)TMT来说仍称(chēng)不上(shàng)“抱团”，仍有基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成(chéng)了景(jǐng)

　　在“追风(fēng)”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新能源，也(yě)有一部分试图(tú)低位捡(jiǎn)拾新(xīn)能(néng)源(yuán)筹(chóu)码。

　　如(rú)曾(céng)经的公募状元刘格(gé)菘。据了解(jiě)，广发基金(jīn)成长(zhǎng)团(tuán)队对新能(néng)源(yuán)的(de)钟爱业内闻名，最新披露的一季报中(zhōng)也证实(shí)了(le)他(tā)们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双擎升级劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概(gài)念股。除此之外，他还(hái)仍加(jiā)仓了天合(hé)光(guāng)能、荣盛石化等个(gè)股(gǔ)，且新晋晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘(sōng)在(zài)一(yī)季报表达了仍对新能源保持信心，“我们对本产品重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保持(chí)相对乐观，投资(zī)中相信基本面(miàn)优(yōu)秀和增量价(jià)值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位(wèi)，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理(lǐ)的(de)睿远(yuǎn)成长价(jià)值混合前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为中国(guó)移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源(yuán)、东方雨虹、立讯(xùn)精密(mì)、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去年年底该基(jī)金增持了宁德时(shí)代、通(tōng)威股(gǔ)份、万(wàn)华(huá)化学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度最多的(de)是光伏龙头(tóu)通威(wēi)股份，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星所(suǒ)管的银华(huá)心怡混合也加仓了(le)新能源，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经(jīng)提(tí)到(dào)了新能源(yuán)板块的一(yī)些(xiē)风险(xiǎn)点，这些风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位(wèi)以及股价位(wèi)置下，我们认(rèn)为新能源板块的风险因素(sù)已经(jīng)充分释放，目前(qián)这个时间段，新能源非常(cháng)具有吸(xī)引力。在一季(jì)度我们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一(yī)些标的，都(dōu)增加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工(gōng)智能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在某个阶(jiē)段总(zǒng)会(huì)消退(tuì)。”

　　实际上，许(xǔ)多基金(jīn)经理在AI的(de)“大风(fēng)”之(zhī)劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风(fēng)口，他(tā)选(xuǎn)择(zé)会在全市场做(zuò)行业轮(lún)动，在操作上(shàng)绝对不(bù)是去捕捉每个时期(qī)的“最靓的仔”。“对于自己看(kàn)好的行(xíng)业，你重仓押进去，不确定性来的时(shí)候(hòu)，无论(lùn)是基金经理个人还(hái)是投资者，其(qí)实都是无法承(chéng)受(shòu)的。所以，任何(hé)一(yī)个(gè)行业(yè)，即使你再(zài)看好，也要控制持有比例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇一季报(bào)表示(shì)暂时无法预测其兑(duì)现(xiàn)节奏和(hé)时间，短期内也(yě)很难在(zài)A股(gǔ)找到明(míng)显的受益(yì)标的，就没(méi)有参与。不过(guò)他(tā)也(yě)认为这(zhè)些股票的估(gū)值体系还(hái)在合理接受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今年一季(jì)度(dù)仍有不少基金经理(lǐ)重(zhòng)仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行(xíng)情下，AI板块的(de)未来走势将如何？

　　一(yī)部分(fēn)市场人士(shì)仍(réng)看(kàn)好AI。

　　国海(hǎi)策略目前(qián)仍(réng)维(wéi)持TMT为全年市场主线的(de)判断(duàn)，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模(mó)块等细分赛道(dào)将陆续迎来(lái)基本面的(de)确认，中(zhōng)微观层面(miàn)上尚有空间，估值(zhí)修复(fù)尚(shàng)未结束(shù)，个股上是(shì)找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公司研报指出，年(nián)初至(zhì)今市场(chǎng)对AI关(guān)注度持续(xù)高(gāo)企，上(shàng)一(yī)轮行情催化(huà)主要集中于大模型的(de)突破进展；而4月以来(lái)，我们观察到(dào)各个领(lǐng)域(yù)的应用厂(chǎng)商正加速AI融合应用产品的(de)研发和(hé)发布，其(qí)中办公场景进展相对较快(kuài)，我们预(yù)计(jì)5月(yuè)之后将进(jìn)入(rù)AI应用(yòng)的(de)加速(sù)繁荣阶段。我(wǒ)们持续看多(duō)AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用层投(tóu)资机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿(yì)私募(mù)大(dà)佬董(dǒng)承非(fēi)也看好相(xiāng)关板块，他认为，2011年之前是(shì)周期的时代(dài)，2011年之后是消费的时代，但未(wèi)来10年，最牛(niú)的资产是科(kē)技。他坦言(yán)，自(zì)己(jǐ)目前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不过(guò)另一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有波动或(huò)调整。

　　中信建投证券策略首席分析师(shī)陈(chén)果，在A股二季(jì)度投(tóu)资策略会上提到“今(jīn)年大概率还是(shì)一(yī)个偏成长(zhǎng)风格(gé)占优，尤其是很(hěn)多(duō)科技股在过去几年其实没有(yǒu)太多(duō)的表现。以(yǐ)前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块(kuài)有很长时间没有(yǒu)太多表现(xiàn)。今年要推动(dòng)数字经济(jì)，今年半导体周期(qī)要见底(dǐ)，本身今年(nián)科技股(gǔ)的机会是(shì)可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度可能会(huì)有一(yī)些波动。AI现在(zài)还是主题投资阶段(duàn)不太适(shì)合大多数的投(tóu)资(zī)者，不适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券研报中判(pàn)断(duàn)，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动(dòng)互联网(wǎng)+”行(xíng)情节奏，预(yù)计本(běn)轮(lún)后续调整时长与幅度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低(dī)布(bù)局有望(wàng)率先实现业(yè)绩兑现(xiàn)的环节，即(jí)满(mǎn)足“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比(bǐ)如，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思