今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债(zhài)务从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪(jì)初的(de)第(dì)一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没(méi)有明确(què)的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国(guó)议员提(tí)出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额(é)规(guī)定，以此来限制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了(le)对美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总额(é)的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举债。<荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人/p>

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造(zào)成限制，使其(qí)不能(néng)随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元霸权荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人(quán)的(de)超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对(duì)债(zhài)权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调(diào)的美国债务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会(huì)共和(hé)党(dǎng)人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，如(rú)果(guǒ)拜(bài)登和(hé)国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了全(quán)球(qiú)资本(běn)市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济(jì)政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持(chí)续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的(de)分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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