用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第(dì)二阶段(duàn)进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)公(gōng)司2001年5月上(shàng)市(shì)以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第(dì)三(sān)年净利下滑。与此(cǐ)对应(yīng)的是，2020年以(yǐ)来公司(sī)股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶(jiē)段营收、净(jìng)利(lì)同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单(dān)季最大亏损

　　净(jìng)利连续三(sān)年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％。这是在2019年创(chuàng)下净(jìng)利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后，用友网络(luò)连续第三年净利下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史(shǐ)新(xīn)高之后，用(yòng)友网络(luò)股价就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大(dà)跌前，用友网(wǎng)络在股价相对高点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与(yǔ)，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增(zēng)结果，增发数量(liàng)约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃(yuè)的私(sī)募大(dà)佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结束之后，用友网络发布的2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不(bù)及市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网络的(de)股价从2022年(nián)2月(yuè)37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东(dōng)的总(zǒng)持股数，也(yě)从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末(mò)退出前十(shí)大股东，在此期(qī)间(jiān)，其减持数量至少有4100万股。其定(dìng)增(zēng)投资(zī)也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来(lái)，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段道阻且(qiě)长

　　在用友网络的(de)发展(zhǎn)历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶段(duàn)是通过财务软(ruǎn)件服务(wù)企(qǐ)业的(de)会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业(yè)的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战略是转型云(yún)服(fú)务业务(wù)，引领中国(guó)企业级服务市场。在此基础上，公司(sī)2020年进入(rù)新(xīn)的(de)战略(lüè)发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目(mù)标是构(gòu)建和运营(yíng)全球领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完全基于(yú)互联网架构的企业(yè)互联网开发(fā)平台。2017年以来，其云(yún)平台(tái)、财(cái)务云(yún)、人(rén)力云等云(yún)产品得到逐步(bù)发展，各领域云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年(nián)开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经历了第一(yī)个(gè)阶段的”用友云”面世(shì)、云(yún)平台(tái)及领域服务快速发(fā)展，第二个阶段的统一底座和服务融(róng)合(hé)。2022年8月，经(jīng)过6年的规(guī)模研(yán)发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友网络(luò)云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务(wù)实现(xiàn)收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点(diǎn)，已(yǐ)成为公司(sī)主要(yào)收入来源并继(jì)续(xù)扩大收入占比。

　　但从高端范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音(duān)市场份额来(lái)看，用(yòng)友(yǒu)却还(hái)是没有(yǒu)多大(dà)突(tū)破。《2021年(nián)中国工业软件(jiàn)发(fā)展白(bái)皮书》显示(shì)，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体市占率(lǜ)超过(guò)70％，其中用友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国(guó)外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月(yuè范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音)20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股(gǔ)价直接跌(diē)停。尽管华(huá)为(wèi)目前仅为(wèi)自(zì)用，并不(bù)一定(dìng)会(huì)面向外(wài)部市场提(tí)供高(gāo)端ERP软件，但股价(jià)的跌(diē)停，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心(xīn)的严重不(bù)足，也(yě)反应了其(qí)在(zài)高(gāo)端市场的进展不佳。

　　具体到财务和(hé)股价上，在(zài)用友网络(luò)3.0转型第(dì)一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在(zài)其(qí)营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也在同时逐(zhú)年(nián)增长(zhǎng)，且增幅远高于(yú)营收增(zēng)幅。对应到股价上，在此(cǐ)期间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至(zhì)今，其(qí)营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司市(shì)值严(yán)重(zhòng)缩(suō)水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网络董事长王文(wén)京在2022年曾(céng)表示(shì)，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的(de)第二阶段(duàn)，道阻且长。

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