全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄金，认两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度(dù)减持的标的相对较多，除(chú)去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度)度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能(néng)在周期的(de)下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望(wàng)持观(guān)望态(tài)度。这符(fú)合我们(men)对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出(chū)决策。

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