海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归(guī)母净利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年(九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下(xià)滑，利(lì)润(rùn)向下游(yóu)转(zhuǎn)移(yí)；中游制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传(chuán)媒表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼；下游消(xiāo)费盈利改善幅度放(fàng)缓，券商和(hé)保险盈利(lì)大增。 数(shù)字经济归(guī)母净利单季同比(bǐ)已经开(kāi)始回升，AI和半导体产业(yè)盈利(lì)有待改善，其中受益于国产替(tì)代的半导体(tǐ)材料(liào)和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备维持较高(gāo)增速(sù)，其(qí)中(zhōng)设(shè)备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增(zēng)速持续提升，主(zhǔ)要受益于储能(néng)的(de)快速发展。

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